[기술적 분석] 구름을 뚫고 하늘로 올라가는 뜻

국내증시, 윈도드레싱 효과에 따라 하락은 제한적일 것 미 증시, 반도체 관련주의 강세현상에 주목 수익률 게임이 예상되는 국내증시, 선택과 집중이 필요 국내증시, 단기적으로는 중형주와 소형주의 상대적 강세 예상 2거래일 남은 9월 증시는 제한적인 움직임을 보이고 있지만 추가적인 가격조정 가능성은 낮아 보임 월말 및 분기말을 맞아 윈도드레싱(결산기 수익률관리) 효과가 기대되기 때문 KOSPI의 경우 대형주는 당분간 방향성 탐색국면 예상. 상대적으로 중형주와 소형주 강세 이어질 것으로 판단 KOSPI 중형주 지수는 대칭삼각형, 소형주 지수는 상승삼각형 형성. 10월에도 긍정적인 움직임 기대   미 증시, 반도체 관련주의 강세현상에 주목  미 대선토론에서 클린턴이 우세한 것으로 나타나자 투자심리 긍정적으로 작용 전통적으로 민주당 후보가 우세를 나타낼 경우 IT관련주 강세 필라델피아 반도체 지수 2000년 IT 버블 이후 신고가 기록. MACD 움직임 상 추가 상승 기대   수익률 게임이 예상되는 국내증시, 선택과 집중이 필요 국내증시는 9월 말의 윈도드레싱 효과로 큰 변화 없이 마무리 될 것으로 예상 10월 증시는 변동성이 커지면서 일시적으로 급락한 사례가 있어 조심스럽게 접근 연말 앞두고 본격적인 수익률 게임 들어가는 시기. 선택과 집중 필요 → 중소형주가 상대적으로 유리 KOSPI 단기 관심 업종 음식료, 섬유의복, 의약품, 의료정밀업종 바닥권에서 거래량이 증가하거나 60일선 등 주요 이평선 돌파하며 상승흐름 이어질 것으로 예상 단기 관심 종목 외국인과 기관들의 매수세로 단기 저점을 벗어나고 있는 종목 관심 제일기획(거래량 증가, 20일선 돌파), 한세실업(원형바닥형 형성 후 우상향), 송원산업, GS리테일, 오리온 등   본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.) 20160929 구름을 뚫고 하늘로 올라가는 뜻(凌雲之志)

[기술적 분석] 봄의 난초와 가을의 국화

국내증시, 외국인과 기관이 벌이고 있는 수급 싸움 미 증시, 박스권 돌파 여부가 연말 증시의 방향을 결정할 듯 국내증시, 연말을 앞두고 수익률 게임 펼쳐질 것으로 예상 KOSPI, 단기적으로는 긍정적인 신호 속에 하락갭 메우기 진행 중 KOSPI, 8/3 저점과 2중 바닥 형성 후 반등에 성공. 경기선인 120일선이 강력한 지지선 역할 이후 캔들차트상 반등신호인 상승장악형과 적삼병 나타남. 9/12 갭하락 메우기에 성공 단기적으로 2,000~2,060p 움직임 예상 KOSDAQ, 9/7~9/12 급락에 대한 V자형 반등. 전 고점 682p 근접하며 상승탄력 둔화될 것으로 판단 200일선 1차 저항선 전망. 단기적으로 660~688p 움직임 예상   미 증시, 단기 박스권 돌파 여부에 따라 연말 증시의 방향성 나타날 듯 미 증시, 주요 경제정책 및 경제지표 발표 앞두고 정중동 모습 미 다우지수 박스권 형성. 당분간 60~120일선 사이에서 방향성 모색 미 증시의 방향성과 관련해서 단기적으로 VIX 주목. 향후 상승N자형으로 진행시 한차례 조정 가능성 반면 기술주 중심의 나스닥 지수와 필라델피아 반도체 지수는 전 고점 돌파 및 사상 최고치 경신 눈앞   연말을 앞두고 수익률 게임 예상 상대적으로 중소형주가 유리. 대형주 중에서도 새로운 시세 형성해가는 종목에 주목 외국인 꾸준한 순매수 + 현재 2차 랠리 진행 중 : NAVER, 현대모비스, 한국타이어, 우리은행 등 단기 낙폭과대주 중 기관과 외국인 동시 순매수 종목 : LG화학, SK이노베이션, 한미약품, 한샘, GS 등   본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.) 20160922 봄의 난초와 가을의 국화(春蘭秋菊)!

[퀀트전략] 10월 포트폴리오 전략 : 3분기 실적시즌에서 찾는 기회

3분기 상장기업의 순이익은 컨센서스 수준을 기록할 것으로 판단 삼성전자 리스크, 매크로 환경 둔화 vs. 양호한 이익모멘텀, 과도하지 않은 추정치 업종별 3분기 이익전망을 이익모멘텀, 매출증가율, 마진 트렌드로 판단해보면 비중 확대 업종은 기계, 화학, 철강, 조선, 운송, 디스플레이 2분기보다는 모멘텀 둔화. 컨센서스 수준 기록할 전망 리스크 요인 삼성전자 리콜 손실 규모 및 다른 기업에 미치는 영향 둔화된 매크로 환경 : 원화강세 및 수출 감소 지속 긍정적인 요인 양호한 이익모멘텀 컨센서스 과대평가 가능성 낮음   업종별 이익 전망 : 7~9월 이익모멘텀 과거의 사례를 보면, 1분기 순이익 컨센서스의 변화와 어닝 서프라이즈 비율이 비례 올해 3Q16 순이익 컨센서스의 변화가 양호한 업종은 조선, 운송, 철강, 디스플레이, 기계, 화학업종(운송 : 한진해운 리스크가 일단락된 대한항공 영향) IT하드웨어, IT가전, 화장품/의류, 증권, 유통 업종 등은 3분기 순이익 컨센서스가 5%이상 감소   업종별 이익 전망 : 매출증가율과 마진 트렌드 매출액 증가율 또는 영업이익률 컨센서스 값이 과거 최고값보다 높거나 최근 트렌드에 벗어나 있다면 전망치가 과대평가 됐을 가능성 있음 3Q16 업종별 이익전망 : 디스플레이, 기계, 화학, 철강, 조선, 운송 업종 긍정적   본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.) 20160927 10월 포트폴리오오 전략_ 3분기 실적시즌에서 찾는 기회

[스페셜 칼럼] 상장펀드로 수익은 올리고, ISA로 세금은 내리고!   안정적인 배당수익으로 인기몰이 중인 상품은? 맥쿼리인프라, 맵스리얼티가 안정적인 배당수익을 원하는 투자자들 사이에서 인기이다. 이들 두 펀드는 자산운용사에서 운용하는 펀드이나, 만기가 없거나 길고, 돈이 필요할 경우 환매가 불가능한 펀드이기 때문에, 주식시장에 상장시켜 주식처럼 거래되는 상장펀드이다. *상장펀드 : 펀드를 거래소에 상장하여 주식처럼 거래할 수 있는 상품으로 ETF(상장지수펀드)가 대표적인 상장펀드입니다 맥쿼리인프라는 국내 유일의 상장 인프라펀드로 시가총액이 2.8조원에 이르는 대형펀드이다. 인천국제공항고속도로, 서울춘천간고속도로, 인천대교, 부산신항만 등 12개의 인프라자산에 투자하고 있으며, 시가기준 5-6%의 안정적인 배당수익률을 시현하고 있다. 더욱이 12개 자산 중 10개 자산에 대해 정부가 최소수익을 보장하고 있어, 앞으로도 안정적인 현금흐름이 예상된다. 참고로 2015년도에 총 464원의 분배금이 지급되었고, 2016년 5월 2일 종가는 8,480원이다. 맵스리얼티는 을지로 센터원빌딩, 분당 미래에셋플레이스, 판교 미래에셋센터 등을 보유하고 있는 부동산펀드로 시가총액은 약 3,500억원이다. 보유하고 있는 부동산들의 임대수익률이 안정화되면서, 매년 200원의 배당을 주고 있어 3,800원인 주가를 감안 시, 5-6% 수준의 안정적인 배당수익을 얻을 수 있다.   ISA로 운용하면 절세 혜택까지! 앞으로 은퇴생활자가 늘어나고, 은행 정기예금 금리가 1%대에 불과해, 5-6%대의 안정적인 배당수익을 제공하는 이들 상장펀드에 대한 인기는 갈수록 높아질 것으로 예상된다. 하지만, 이들 펀드에 투자 시의 최대 단점은 배당소득에 대해 15.4%의 세금을 내야하고, 금융소득종합과세 대상자들은 최대 41.8%의 세금을 내야한다는 것이다. 이들 상장펀드에 투자하고 있거나 관심이 있는데 세금이 고민이라면, 개인종합자산관리계좌(ISA)에 가입하여 동 종목을 살 것을 권한다. ISA에서는 주식투자는 불가하나 상장펀드는 매수 가능하도록 되어 있어, ISA를 통한 투자가 가능하기 때문이다. ISA는 만기 5년이며, 연간 2천만원, 5년간 총 1억원까지 가입할 수 있고, 여기서 발생하는 배당소득에 대해서는 2백만원까지 비과세, 2백만원 초과시에는 9.9% 분리과세만 하면 되므로 세금 면에서 크게 유리하다. 한도까지 납입하여 투자 시, 일반과세 대상자는 100만원, 최고세율의 금융소득종합과세 대상자는 500만원 이상의 절세가 가능할 것으로 기대된다. 다만 ISA에서 상장펀드 매수가 가능한 시스템을 갖고 있는 회사는 현재까지는 미래에셋대우가 유일하며, 앞으로 다른 회사들도 시스템을 갖추어 갈 것으로 보인다.   ※ 이 개인종합자산관리계좌(ISA)에 편입된 금융상품 중 예금보호 대상으로 운용되는 금융상품에 한하여 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하되, 보호 한도는 금융상품을 판매한 금융회사별로 귀하의 모든 예금보호 대상 금융상품의 원금과 소정의 이자를 합하여 1인당 “최고 5천만원”이며, 5천만원을 초과하는 나머지 금액은 보호하지 않습니다.※ 이 계좌 내 금융투자상품은 원금손실이 발생할 수 있습니다.※ 당사는 이 계좌에 관하여 충분한 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다.※ 이 개인종합자산관리계좌는 신탁보수 또는 일임수수료가 발생할 수 있습니다.※ 과세기준 및 과세방법은 향후 세법개정 등에 따라 변경될 수 있습니다. ※ 일중매매는 거래전략 등 증권시장 전반에 대한 많은 지식과 경험을 필요로 하며, 단기만 내에 상당액을 손실할 있고, 잦은 매매로 인한 세금 및 수수료의 과다 발생으로 수익 실현 기회가 극히 제한될 수 있습니다. ※ 외화자산의 경우 환율변동에 따라 손실이 발생할 수 있습니다. ※ 파생상품은 높은 가격 변동성으로 인해 단기간에 투자원금의 전부 또는 일부가 손실될 수 있으며, 계좌 잔고가 유지증거금에 미달하는 경우 계약의 일부 또는 전부가 강제 청산될 수 있고, 시장 급변동 시 예탁잔고 이상의 손실이 발생할 수 있습니다. ※ 준법감시인 심의필 제48-0411호(2016.5.19~2017.5.18) ISA를 운용하는 두 가지 방법 : 신탁형 ISA vs Wrap형 ISA 쉽게 배우는 알쏭달쏭한 ISA 손익통산!          

2016.05.20

[쉬운 금융이야기] 하방배리어저금리 시대의 투자 대안으로 중위험/중수익 상품이 많은 주목을 받고 있는데, 그 중에서 가장 대표적인 상품이 ELS입니다. 그런데 ELS 관련 기사들을 보면 하방배리어를 터치해서 큰 손실이 발생했다는 내용도 있습니다. 배리어의 뜻이 방어선, 방벽인 것처럼 ELS에서 이야기하는 하방배리어는 투자자가 손실을 볼 가능성이 생기는 기초자산의 최후 방어선을 말합니다. 이 이하로 내려가게 될 경우 투자자는 손실을 본다는 뜻이지요. 예를 들면 오늘의 금 값이 250g당 1천만 원인 것을 보고 A는 B에게 하방배리어 50%의 ELS를 판매합니다. 그것은 1천만 원을 투자하면 6개월 후에 금 값이 250g당 950만 원 이상이면 5%의 이자와 원금을 준다는 것이었습니다 . 하방배리어 50%의 ELS인 경우, 금 250g당 500만 원이란 것입니다. 만약 금의 가격이 이 이하로 떨어지면 투자자가 손실을 입는다는 것이지요. 이렇듯 ELS에서 하방배리어란 투자자가 손실을 보지 않을 수 있는 최후의 방어선 같은 개념이기에 자세히 확인할 필요가 있습니다. ★ 하방배리어란 ELS(주가연계증권)가 만기시점에서 원금보장여부의 기준이 되는 최저방어선(가격 또는 지수)을 말한다. ※ 당사는 복잡한 파생상품적 성격을 포함하는 본 상품의 특징, 위험성 등에 관해 충분히 설명할 의무가 있으며, 고객님은 상품의 특징, 위험성 등에 관해 충분한 설명을 듣고 개개인의 투자 목적과 투자성향, 상품의 투자위험등급을 필히 확인하시 후 투자하시기 바랍니다. ※ 파생결합증권은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않으며, 원금손실이 발생할 수 있습니다. 파생결합증권은 발행사의 신용위험(부도 또는 파산 등)에 따른 원금손실이 발생할 수 있습니다. ※ 이 내용은 청약을 목적으로 하지 않으며, 청약의 권유는 투자설명서, 간이투자설명서를 따릅니다. ※ 준법감시인심사필 제48-0677 호 (2016.09.08~2017.09.07)

2016.09.08

[글로벌 기업분석] Verizon (VZ US) : 통신 사업 둔화를 타개하려는 노력 부각2016.09.29(목) 기업 개요: 미국 최대 이동통신사 미국 최대 이동통신사로 2000년 공식 출범 사업부문은 무선통신/유선통신/기타(인터넷 및 출판정보서비스, 해외투자)   최근 실적 및 이슈: 통신 실적 둔화, 비통신 투자 확대하며 Yahoo 인수 결정 통신 실적 둔화 : 2분기에는 파업의 부정적인 영향으로 외형과 이익이 동반 감소 비통신 투자(플랫폼/솔루션 사업) 확대하며 Yahoo 인수 결정   Valuation: 높은 ROE와 배당수익률 부각 현금 감소와 장기 차입금 증가로 인하여 ROE(자기자본이익률)는 75%로 글로벌 평균 17% 대비 압도적으로 높은 편 2016년 예상 배당수익률은 4.4%로서 글로벌 평균 대비 높은 편이며, 한국의 SK텔레콤과는 유사한 수준 M&A 등 비통신 사업에 대한 투자를 통한 성장성 확보 노력, 높은 배당수익률이 부각될 전망   국내 유사 기업과의 비교: 미국의 Verizon은 한국의 SK텔레콤 미국의 Verizon은 한국의 SK텔레콤과 유사: 1) 통신 사업구조, 2) 비통신 사업 강화, 3) 높은 배당수익률 통신 사업구조: 무선통신의 매출 비중이 압도적인 점, 자국내에서 가장 큰 이동통신사라는 점에서 한국의 SK텔레콤과 유사 비통신 사업 강화: SK텔레콤도 비통신 사업을 강화. 3대 플랫폼으로 생활가치, 통합 미디어, 사물인터넷 서비스 등을 제시 높은 배당수익률: SK텔레콤은 Verizon과 유사한 4.5%의 배당수익률을 기록. 글로벌 통신주 배당수익률 평균은 3%대로서 상대적으로 높음 본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.) Verizon (VZ US)

2016.09.29