투자전략

[퀀트전략] 1월 모델포트폴리오 전략

전월리뷰: 글로벌(-8.8%), 선진국(-9.3%) 및 신흥국(-4.5%) 증시 모두 하락 12월 글로벌(-8.8%), 선진국(-9.3%) 및 신흥국(-4.5%) 증시는 모두 하락(MSCI, 12월 26일 기준) 국내 증시는 선진국, 신흥국 증시 대비 상대적으로 양호한 성과 기록(MSCI Korea: -3.8%, KOSPI: -3.3%) 12월 미래에셋대우 국내 모델 포트폴리오 성과: 12월 26일 기준 -3.7%의 절대수익률을 기록해 KOSPI를 0.4%p 하회 의료, 금융, IT, 소재 업종은 시장 대비 긍정적인 성과. 반면, 유틸리티, 산업재, 경기관련소비재, 통신서비스, 에너지, 필수소비재 업종은 시장 대비 부진한 성과 기록 1월 모델포트폴리오 전략 국내 기업들의 이익모멘텀 둔화 지속. 2018년 4분기와 2019년 순이익 전망치는 1개월 전 대비 각각 7.0%, 6.2% 하향 조정 2019년 순이익 증가율은 전망치 하향 조정(4분기 -28%, 2019년 -10%)을 가정하면 -2.3% 수준으로 전년대비 감익 예상  현재 국내 기업이익은 이익라이프 사이클 상에서 전환점에 위치. 성장이 희소해진다는 점에서 성장주가 유리 1월 모델포트폴리오: 상사/자본재, 화장품/의류, 소프트웨어, 호텔/레저, 미디어/교육 업종을 시장 비중보다 확대 본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.)    PDF 다운로드 : 20181228_1월 모델포트폴리오 전략

[퀀트전략] 12월 모델포트폴리오 전략

전월리뷰: 글로벌(+1.3%), 선진국(+1.0%) 및 이머징(+4.1%) 증시는 모두 상승 11월 글로벌(+1.3%), 선진국(+1.0%) 및 이머징(+4.1%) 증시는 모두 상승(MSCI, 11월 30일 기준) 국내 증시는 이머징 증시 대비 부진했지만 선진국 대비 양호한 성과 기록(MSCI Korea: +1.7%, KOSPI: +3.3%) 11월 미래에셋대우 국내 모델 포트폴리오 성과: 11월 30일 기준 +3.5%의 절대수익률을 기록해 KOSPI를 +0.2%p 상회 의료, 산업재, 경기관련소비재, 통신서비스 업종은 시장 대비 긍정적인 성과. 반면, 소재, 유틸리티, IT, 에너지, 필수소비재, 금융 업종은 시장 대비 부진한 성과를 기록 12월 모델포트폴리오 전략 연말이 다가오면서 고배당주에 대한 관심 증가. 최근 기업이익 둔화와 및 미-중 무역갈등 이슈로 증시 변동성이 확대되면서 고배당주의 성과도 긍정적. 대표적인 KOSPI 고배당 50 지수는 10월 이후 KOSPI를 +6.4%p 아웃퍼폼 국내 기업들의 주주환원 정책에 대한 기대도 높아지고 있으며, 고배당 기업들에 대한 지속적인 관심 필요  미래에셋대우 모델포트폴리오는 가치, 성장, 모멘텀, 리스크 팩터로 구성된 퀀트 모델을 바탕으로 업종 및 종목 구성 12월 모델포트폴리오: IT하드웨어, 화장품/의류, 상사/자본재, 은행, IT가전 업종을 시장 비중보다 확대 본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.)    PDF 다운로드 : 12월 모델포트폴리오 전략

[투자전략] 확실한 숫자에 집중

기대와 우려의 공존 미-중 정상회담 전까지 기대와 우려가 공존할 것 국내 증시의 하락세는 진정될 것이나 반등의 강도는 강하지 않을 것. 수급적인 측면에서는 외국인의 순매도는 강도는 완화될 것으로 예상 절대적인 배당수익률이 높거나 실적 개선이 되는 개별 배당주와 실적의 안정성과 밸류에이션 매력이 높은 필수소비재에 대해 관심 필요 실적 상향이 지속되는 2차 전지와 MLCC, 배당 매력이 높아진 배당주에 주목 대외 불확실성 확대 속 10월 2차 전지, MLCC관련 기업들의 주가도 부진. 그러나 삼성전기, 삼성SDI의 3분기 실적은 서프라이즈를 기록했고, 2019년 영업이익 전망치도 지속적으로 상향 조정 10월 배당지수는 KOSPI 대비 견고한 모습. 배당락이 2개월도 남지 않은 가운데 높아진 하방 경직성으로 시장 대비 견고한 모습을 이어갈 것으로 예상 필수소비재, 실적의 안정성과 15년 래 최저 수준인 밸류에이션에 주목 필수소비재도 관심 필요. 안정적인 실적과 밸류에이션이 매력적이기 때문 2010년 이후, 업종별 실적에 대한 변동계수(CV)를 살펴보면 필수소비재는 26개 업종 중 실적의 안정성이 2번째로 높음 필수소비재의 12개월 예상 PBR은 1.11배로 05년 이후 평균(1.62배), 3년 평균 대비(1.52배) 낮음. 절대적인 레벨은 15년 래 최저 수준을 기록하고 있어 밸류에이션 매력이 높다고 판단   본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.)    PDF 다운로드 : 20181107_

[퀀트전략] 11월 모델포트폴리오 전략

전월리뷰: 글로벌(-9.7%), 선진국(-9.5%) 및 이머징(-10.8%) 증시 큰 폭으로 하락 10월 글로벌(-9.7%), 선진국(-9.5%) 및 이머징(-10.8%) 증시는 모두 큰 폭으로 하락(MSCI, 10월 29일 기준) 국내 증시는 글로벌 평균 대비 상대적으로 하락폭이 컸음(MSCI Korea: -13.3%, KOSPI: -14.8%) 10월 미래에셋대우 국내 모델 포트폴리오 성과: 10월 29일 기준 -14.0%의 절대수익률을 기록해 KOSPI를 +0.8%p 상회 에너지, 소재, 산업재, 건강관리, 금융, IT 업종은 시장 대비 긍정적인 성과. 반면, 경기관련소비재, 필수소비재, 통신서비스, 유틸리티 업종은 시장 대비 부진한 성과 기록 11월 모델포트폴리오 전략 국내 기업들의 3분기 실적 시즌 진행중: 현재까지 실적을 발표한 기업들의 합산 매출액과 영업이익은 각각 +6.3%YoY, +20.7%YoY 증가 실적 안정성이 높고, 주가 변동성이 낮은 기업 위주로 포트폴리오를 구성하는 것이 유리  미래에셋대우 모델포트폴리오는 가치, 성장, 모멘텀, 리스크 팩터로 구성된 퀀트 모델을 바탕으로 업종 및 종목 구성 11월 모델포트폴리오: 통신서비스, IT하드웨어, 에너지, 은행, 철강 업종을 시장 비중보다 확대 본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.)    PDF 다운로드 :  11월 모델포트폴리오 전략

[퀀트전략] 10월 모델포트폴리오 전략

전월리뷰: 글로벌(+0.5%), 선진국(+0.6%) 증시 상승, 이머징(-0.9%) 증시 하락 9월 글로벌(+0.5%), 선진국(+0.6%) 증시 상승, 이머징(-0.9%) 증시 하락(MSCI, 9월 26일 기준) 국내 증시는 이머징 증시 대비 양호한 성과 기록(KOSPI +1.4%, 9월 27일 기준) 9월 미래에셋대우 국내 모델 포트폴리오 성과: 9월 27일 기준으로 +1.5%의 절대수익률을 기록해 KOSPI를 +0.1%p 상회 소재, 경기관련소비재, 금융, 통신서비스, 유틸리티 업종은 시장 대비 긍정적인 성과. 반면, 건강관리, 필수소비재, IT, 산업재 업종은 시장 대비 부진한 성과 기록 10월 모델포트폴리오 전략 국내 기업들의 3분기 실적은 사상 최대 분기 실적 예상: 3분기 합산 영업이익과 순이익 컨센서스는 각각 56.8조원(+12.2%YoY), 41.0조원(+14.6%YoY) 수준 연간 국내기업 이익에 대해 보수적인 접근 필요. 현재 컨센서스는 실적치를 만족시킬 가능성 낮기 때문  미래에셋대우 모델포트폴리오는 가치, 성장, 모멘텀, 리스크 팩터로 구성된 퀀트 모델을 바탕으로 업종 및 종목 구성 10월 모델포트폴리오: 화장품/의류, IT가전, 철강, IT하드웨어, 은행 업종을 시장 비중보다 확대 본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다. (자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.)    PDF 다운로드 : 20180928_ 10월 모델포트폴리오 전략

■ 2019년 1분기 글로벌/중국/국내 주식 투자전략
■ 2019년 스몰캡 유망

■ 고성장이 기대되는 스몰캡 7선
■ 2019년은 시장을 짓누르던 리스크 요인들이 상당부분 봉합되며 점차 안정 찾을 것으로 기대
■ 실적 성장과 기업 경쟁력이 뒷받침되는 기업들에 대한 선별적인 투자 필요

■ 국내 주식시장은 밸류에이션으로 볼 때 저점 근처에 왔지만, 실적 전망은 비관적
■ 2018년 수출을 주도한 반도체 업황 악화. 중국 중심으로 국산 자동차 판매도 하락세
■ 코스피 상·하단이 막혀 있는 상황으로 템포 빠르게 대응 필요

■ 시장 지배적 지위를 보유한 기업: 텐센트홀딩스, 귀주모태주, 항서제약
■ 산업 내 용두기업: 메이디그룹, 상해자동차, 해천미업, 이리실업, 중국평안보험
■ 정부 정책 수혜기업: 중국국제여행, 상해국제공항

■ 단기적으로 하락을 산다(Buy the dip)
■ 중장기적으로 반드시 비중을 줄이자
■ 단기 반등 여건 점검: 많이 빠진 주가 + Dovish Fed + 무역합의와 중국 부양책 기대 등

■ 전월리뷰: 글로벌(-8.8%), 선진국(-9.3%) 및 신흥국(-4.5%) 증시 모두 하락
■ 12월 미래에셋대우 국내 모델 포트폴리오 성과: -3.7%의 절대수익률 기록. KOSPI 0.4%p 하회
■ 1월 모델포트폴리오:상사/자본재, 화장품/의류, 소프트웨어, 호텔/레저, 미디어/교육 업종을 시장 비중보다 확대

■ 전월리뷰: 글로벌(+1.3%), 선진국(+1.0%) 및 이머징(+4.1%) 증시 모두 상승
■ 11월 미래에셋대우 국내 모델 포트폴리오 성과: +3.5%의 절대수익률 기록. KOSPI를 +0.2%p 상회
■ 12월 모델포트폴리오:IT하드웨어, 화장품/의류, 상사/자본재,은행,IT가전 업종을 시장 비중보다 확대

■ 기대와 우려의 공존
■ 실적 상향이 지속되는 2차 전지와 MLCC, 배당 매력이 높아진 배당주에 주목
■ 필수소비재, 실적의 안정성과 15년 래 최저 수준인 밸류에이션에 주목

■ 전월리뷰: 글로벌(-9.7%), 선진국(-9.5%) 및 이머징(-10.8%) 증시 큰 폭으로 하락
■ 10월 미래에셋대우 국내 모델 포트폴리오 성과: -14.0%의 절대수익률 기록. KOSPI +0.8%p 상회
■ 11월 모델포트폴리오: 통신서비스, IT하드웨어, 에너지, 은행, 철강 업종을 시장 비중보다 확대

■ 전월리뷰: 글로벌(+0.5%), 선진국(+0.6%) 증시 상승, 이머징(-0.9%) 증시 하락
■ 9월 미래에셋대우 국내 모델 포트폴리오 성과: +1.5%의 절대수익률 기록. KOSPI +0.1%p 상회
■ 10월 모델포트폴리오: 화장품/의류, IT가전, 철강, IT하드웨어, 은행 업종을 시장 비중보다 확대