[Policy Watcher: 4월 브라질] 커진 자신감, 기준금리 100bp 인하

리서치센터_신흥국채권_7002017.04.13(목)

브라질 중앙은행, 기준금리 예상치 8.5%로 하향조정

  • 브라질 중앙은행 이전 대비 인플레 자신감 더욱 커졌음. 3월 IPCA 물가 전년비 4.57%로 목표치(4.5%)에 근접
  • 2017년 말 인플레 수준 전망치 낮아짐에 따라 기준금리 전망치도 8.5%로 하향조정이미지 014

적극적인 금리인하 의지, 브라질 국채 투자 매력 높여

  • 최근 브라질 국채 10년-기준금리 스프레드 확인할 경우 -120.8bp로 역전폭 크게 축소. 남아있는 금리인하 사이클 고려 시 브라질 국채 10년 금리 소폭 더 하락할 여지 남아있음 이미지 015

앞으로 주목할 이벤트, 연금 개혁 이슈

  • 최근 브라질 정책 불확실성 지수 높아졌음. 이는 테메르 정부 개혁 정책에 대한 관심이 높고 결과에 대한 불확실성이 높다는 것을 나타냄
  • 정당 구성 및 언론 분위기 고려 시 연금 개혁안 통과 가능성 높음. CDS 프리미엄 또한 안정적으로 움직이고 있음

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