인천공항 5월 실적 :LCC 점유율 반등

20170525_산업분석_항공2018.6.11(월)

인천공항 5월 실적: 여객 고성장 속 화물 역시 상승 전환

  • 여객
    - 2018년 5월 인천공항의 국제 여객 수송객수 증가율은 전년대비 14.4%(4월 15.2%, 이하 증가율은 전년대비 미기준)로 고 성장세를 유지
    - 2017년 최대 7일 이상 연휴가 가능했던 징검다리 휴일 시즌이 있었다는 점을 감안하면 긍정적인 수치
    - 중국노선 수송객수는 7.0%(4월 23.7%)로 둔화되었다. 기저효과가 다소 축소된 것으로 추정
    - 동남아(14.9%, 4월 17.3%), 미국(-0.8%, 4월 4.0%), 일본(17.2%, 4월 18.0%)이 다소 정체를 보였으나 유럽(11.6%. 4월 7.5%) 노선은 비교적 선전
    - 공급은 9.2% 증가에 그치며 탑승률 개선폭은 더욱 확대된 것으로 추정
  • 화물
    - 국제 화물 수송량 증가율은 4.4%(4월 0.1%)를 기록, 3개월 연속 개선
    - 미주(-2.1%, 4월 2.0%)노선이 부진했으나 유럽(4.1%, 4월 -0.8%) 및 동남아(2.8%, 4월 -9.1%) 노선 물동량이 상승세로 전환
    - 중국(2.3%, 4월 4.1%) 및 일본(8.0%, 4월 4.7%) 역시 비교적 선전
  • 항공사별
    - 대한항공과 아시아나항공의 여객수 증가율은 각각 10.3%(4월 10.6%), 9.9%(4월 9.1%)로 견조세 유지
    - 화물 수송량은 대한항공과 아시아나항공 각각 -0.7%(4월 -3.1%), 3.3%(4월 1.7%) 역시 소폭 개선

LCC: 제주항공 점유율 10% 돌파

  • 5월 저비용 항공사(LCC) 수송객 증가율은 11.4%(4월 11.5%)로 전월 수준 유지
    - 국내선 수송객 증가율이 1.8%(4월 0.7%)로 정체 국면 지속
    - 국제노선 수송객 수 역시 28.8%(4월 30.9%)로 소폭 둔화
    - 단, LCC의 국내선 및 단거리 국제 노선 점유율은 58.1%(4월 56.8%), 40.8%(4월 39.9%)로 개선
  • 항공사별로는 제주항공(10.3%, 4월 9.4%, 수송객수 전년대비 31.2%)의 단거리 국제노선 점유율이 처음으로 10%를 돌파
    - 티웨이항공(5.7%, 4월 5.5%)의 점유율 역시 확대된 가운데 진에어(6.8%, 4월 6.9%)의 점유율은 전월 수준 유지이미지 009

비중확대 유지: 제주항공 선호

  • 항공업종에 대한 비중확대 의견 유지
  • 기저효과 속 국제노선 수요는 견조하게 유지
    - 중국 노선 개선세가 다소 둔화되었으나 하절기에는 개선세가 재차 확대될 것
  • 제주항공(089590/매수/TP 65,000원)에 대한 최선호 관점을 유지
  • 진에어(272450/매수/TP 41,000원) 역시 매수 유지
    - 주가 반등을 위해서는 최근 불거지고 있는 면허취소에 대한 불확실성이 제거될 필요

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