[투자전략] 확실한 숫자에 집중

기대와 우려의 공존

  • 미-중 정상회담 전까지 기대와 우려가 공존할 것
  • 국내 증시의 하락세는 진정될 것이나 반등의 강도는 강하지 않을 것. 수급적인 측면에서는 외국인의 순매도는 강도는 완화될 것으로 예상
  • 절대적인 배당수익률이 높거나 실적 개선이 되는 개별 배당주와 실적의 안정성과 밸류에이션 매력이 높은 필수소비재에 대해 관심 필요
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실적 상향이 지속되는 2차 전지와 MLCC, 배당 매력이 높아진 배당주에 주목

  • 대외 불확실성 확대 속 10월 2차 전지, MLCC관련 기업들의 주가도 부진. 그러나 삼성전기, 삼성SDI의 3분기 실적은 서프라이즈를 기록했고, 2019년 영업이익 전망치도 지속적으로 상향 조정
  • 10월 배당지수는 KOSPI 대비 견고한 모습. 배당락이 2개월도 남지 않은 가운데 높아진 하방 경직성으로 시장 대비 견고한 모습을 이어갈 것으로 예상
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필수소비재, 실적의 안정성과 15년 래 최저 수준인 밸류에이션에 주목

  • 필수소비재도 관심 필요. 안정적인 실적과 밸류에이션이 매력적이기 때문
  • 2010년 이후, 업종별 실적에 대한 변동계수(CV)를 살펴보면 필수소비재는 26개 업종 중 실적의 안정성이 2번째로 높음
  • 필수소비재의 12개월 예상 PBR은 1.11배로 05년 이후 평균(1.62배), 3년 평균 대비(1.52배) 낮음. 절대적인 레벨은 15년 래 최저 수준을 기록하고 있어 밸류에이션 매력이 높다고 판단
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