실전! ETF 투자 사례

사례로 보는 글로벌 ETF

이머징국가에 투자해보자

"전편에서는 뉴스를 통해 생긴 투자 아이디어를 실제 투자로 연결시키는 이론적인 방법에 대해 알아보았습니다. 앞으로 3편에 걸쳐 이머징국가, 금리, 유가에 투자하는 사례를 살펴보도록 하겠습니다."   이머징국가, 신흥국 하면 어느 나라가 제일 먼저 떠오르시나요? 중국, 인도, 브라질 등이 생각나실겁니다. 지금의 각 나라들의 모습은 어떨까요? 세계의 공장이라는 중국은 주가 폭락, 위안하 절하 등으로 요즘 계속 시끄럽습니다. 브라질도 마찬가지인 상태죠. 특정국가의 경우가아니라, 세계경제가 전반적으로 좋지 않은 모습을 보여주고 있습니다. 그런데, 이들 나라 중 유독 승승장구하고 있는 나라가 있습니다. 바로 인도입니다. 모디 총리의 등장과 더불어 세계의 이목이 집중되고 있는 인도입니다. 인도의 경제정책을 가지고 투자 아이디어 도출과 투자대상을 찾아보기로 하겠습니다.   인도의 모디노믹스에 주목하자 현재 인도 국내는 물론 세계경제의 화제는 모디노믹스입니다. 모디노믹스(Modinomics)란 인도의 총리인  나렌드라 모디의 경제정책을 일컫는 말입니다. 모디노믹스의 주요 내용은 외국인 투자의 유치를 통해 인프라를 확충하고 제조업을 육성하며, 이를 통해 일자리를 창출한다는 것입니다. 또한, 중국을 제치고 세계의 공장이 되겠다는 야심도 드러내고 있습니다. 모디 총리는 작은 정부, 기업의 자유와 청년 일자리 확대를 강조하면서 인도 국민들의 지지와 인기를 받고 있습니다.  모디 총리의 모디노믹스는 지난해 중국(6.8%)보다 높은 7.3%의 경제성장률을 기록하면서 성과적인 측면에서도 세계적인 관심을 받고 있습니다. 중국 경제의 경착륙 우려가 커지고 있고 올 해 세계 경제는 2.9%의 저성장이 예상되는 가운데, 인도 경제는 7.8% 성장할 것으로 예상(세계은행 추정치)되고 있습니다.    모디노믹스의 투자포인트는? 모디노믹스의 효과로 인도의 경제성장이 예상된다는 뉴스를 본다면, 여기서 유추해 볼 수 있는 투자포인트는 무엇일까요? 투자로 실행하기 위해서는 어떤 ETF상품을 선택해야 할까요? 앞서 말씀드린 바와 같이 모디노믹스가 표방하는 정책은 1) 외국 자본의 유치를 통한 적극적인 인프라 투자, 2) 일자리 창출입니다. 여기서 외자 유치와 일자리 창울이라는 핵심 정책을 통해 인프라 투자 확대와 소득증가에 따른 소비재 판매 증가라는 2가지 투자포인트를 유추해 볼 수 있습니다. 1)인프라 투자 확대 모디노믹스는 외국 자본의 유치를 통한  적극적인 인프라 투자를 표방하고 있습니다. 즉, 기반 시설이 취약한 인도가 중국을 제치고 세계의 공장으로 도약하고자 하는 방편으로 적극적인 인프라 투자를 표방하고 있는 것이 모디노믹스의 핵심인 셈입니다.    인도 정부의 인프라에 대한 투자가 지속적으로 확대된다면, 어떤 상품에 투자해야 할까요? 바로 인프라 투자와 직접적인 관련이 있는 인도 인프라 ETF가 가장 수혜를 받을 것으로 예상해 볼 수 있습니다. 단, 인도 인프라 ETF 투자시 토지수용법 통과여부를 꼭 체크해야 됩니다.  ※자료 : 인도투자청, 미래에셋대우 리서치센터   2)소비재 판매 증가 모디노믹스에서 인프라 투자와 더불어 강조하고 있는 부분은 청년 일자리 확대입니다. 인도의 인구 수는 약 12억 명으로 중국(14억 명)에 이어 세계에서 2번 째로 큰 내수시장을 가지고 있는 셈입니다. 이미 고령화사회에 진입한 중국에 비해 인도의 인구 구조는 상대적으로 젊은 층이 많다는 장점이 있습니다. ※ 전체 인구 중 65세 이상 인구비율이 20% 이상이면 초고령사회, 14%~20%이면 고령사회, 7%~14%이면 고령화사회로 분류합니다. 또한, 인도인의 소비성향은 여타 국가에 비해 상대적으로 높다고 알려져 있습니다. 모디노믹스의 추진에 힘입어 소비성향이 높은 젊은 층의 소득이 증가하는 경우, 인도 내수시장의 호황을 이끌 것으로 볼 수 있습니다. 내수시장의 호황은 소비재를 생산하는 기업이나 산업의 성장으로 이어질 것입니다. 따라서, 모디노믹스에 의해 소비재 산업이 수혜를 볼것으로 전망된다면, 구체적인 투자 대상으로 인도 소비재 산업 ETF를 생각해 볼 수 있습니다.   바로가기   * 당사는 이 금융투자상품 및 서비스에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. * 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자설명서를 반드시 읽어 보시기 바랍니다. * 이 금융투자상품은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않습니다. * 이 금융투자상품은 운용결과에 따라 투자원금의 손실이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. * 주식거래수수료 : 신규 영업점 개설 계좌 온라인0.14%/오프라인0.49%, 신규 다이렉트계좌 온라인0.014%/오프라인0.49% 입니다(자세한 사항은 홈페이지 참고). * 외화자산의 경우 환율변동에 따라 손실이 발생할 수 있습니다. * 레버리지형 펀드는 투자원금 손실이 크게 확대될 수 있습니다. * 파생상품은 높은 가격 변동성으로 인해 단기간에 투자원금의 전부 또는 일부가 손실될 수 있으며, 계좌 잔고가 유지증거금에 미달하는 경우 계약의 일부 또는 전부가 강제 청산될 수 있고, 시장 급변동시 예탁잔고 이상의 손실이 발생할 수 있습니다.   *  미래에셋대우 준법감시인 심사필 제17-839호(2017.11.28)

금리 상승기를 대비하려면?

"이번 편의 주제는 금리입니다. 금리의 변동은 부동산, 증시 등 경제의 전반적인 부분에서 매우 큰 영향을 미치고 있습니다. 금리와 관련된 뉴스에서 얻을 수 있는 투자 아이디어와 투자방법에 대해 살펴보도록 하겠습니다."   2015년 뉴스에 가장 자주 나온 금융이슈는?   2015년내내, 특히 하반기부터 뉴스에 가장 자주 등장한 금융 뉴스는 무엇일까요? https://www.flickr.com/photos/thespeakernews/16165619661/sizes/l 그렇습니다. 미국의 기준금리 인상에 대한 뉴스죠. 미국의 기준금리는 2015년 12월에 0.25%p를 올려서 0.5%입니다. 그야말로 실질적인 제로금리로 인플레이션을 감안하면 마이너스금리인 것입니다. 우리나라도 지속적으로 기준금리를 내려서 1.5%(2015년말 현재)의 저금리상태를 유지하고 있습니다. 장기간 지속된 제로금리는 2008년 발생한 글로벌 금융위기에서 비롯된 것입니다. 금융위기 극복을 위해 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서는 지속적으로 금리를 내렸고, 경기부양을 위해 상당한 규모의 양적완화까지 시행했습니다. 2015년 12월, 미국은 기준금리를 한 차례 인상을 단행했습니다. 이후, 금리를 얼마까지 얼마 동안 상승시킬 것인지가 초미의 관심사입니다. 전문가들은 최근 세계경제가 부진하여 상승속도는 느려질 수 있지만, 대체로 미국의 기준금리 상승은 기정사실로 받아들이는 분위기입니다.    금리 인상의 영향은? 그렇다면, 우리나라와는 어떤 상관관계가 있길래 미국의 기준금리와 관련된 뉴스가 자주 나오는 걸까요? 미국의 기준금리가 상승하면 시간차는 있겠지만 우리나라의 기준금리도 따라서 올라가게 됩니다. 미국의 기준금리가 상승하면 국채 등 미국내 자산에 대한 투자 매력이 증가하게 됩니다. 우리나라에 투자하고 있던 외국인 투자자가 미국으로 이동할 가능성이 높아지게 되는 것이죠. 따라서, 급격한 외화 유출 등의 부작용을 막기 위해 우리나라도 기준금리를 올리게 됩니다. 최근 몇 년 동안 부동산 가격의 상승과 거래 증가에 따라 급격하게 증가한 가계부채에도 영향을 주게 됩니다. 대출금리 상승은 가계에 부담을 주고 소비할 수 있는 여력이 그만큼 줄어 들어 경기 침체를 불러 올 수도 있는 것입니다. 중요한 것은 금리 인상 속도입니다. 점진적으로 금리를 올리는 경우, 세계 각국이 대비할 수 있는 충분한 시간을 벌 수 있습니다. 하지만, 과거 사례처럼 미국이 자국의 정책에 따라 빠르게 금리를 인상하는 경우, 세계경제는 충격을 받을 수도 있습니다. 우리나라의 경우, 급격한 금리인상은 경제성장률이 -0.98%p 하락하는 큰 충격이 예상되고 있습니다. 2016년 우리나라의 경제성장률 전망치가 3% 내외임을 감안하면 결코 적지 않은 수치입니다. 다음 편에서는 이러한 금리 인상 뉴스를 통해 투자포인트 도출과 투자대상 선정을 해보도록 하겠습니다.   바로가기  

유가 상승에 베팅해볼까? (1)

 "이머징국가와 금리상승에 대비한 투자 사례를 살펴보았습니다. 마지막으로 유가 상승기를 대비하는 투자 사례를 알아보도록 하겠습니다. 유가는 다른 상품들에 비해 파생상품인 선물에 대한 이해도 필요하기 때문에 조금 어려울 수도 있습니다. 하나씩 차근차근 알아보도록 하겠습니다." 유가 소식에서 얻는 투자 아이디어 2015년은 유가와 관련된 소식이 많이 보도되었던 한 해였습니다. 유가에 영향을 주는 것은 원유의 수급, 정치/경제 상황 등 매우 많은 변수가 있습니다. 가장 큰 영향은 원유에 대한 수급입니다. 유가와 관련된 뉴스를 듣는 경우, 유가에 어떤 영향을 주고 상승할것인지 하락할것인지 생각해보는 것이 필요합니다. 최근 유가가 계속 하락하는 이유는 수요보다 공급이 많기 때문입니다. 유가의 저점을 20달러 이하로 보는 전문가도 있지만, 대체로 30달러 내외로 전망을 하고 있습니다.  *자료 : 미래에셋대우 리서치센터 유가가 매우 많이 하락하여 반등이 예상되는 가격대가 되었다고 예상된다면? 또는, 향후 유가의 상승을 예측해 볼 수 있는 뉴스가 나온다면 어떻게 대처해야 할까요? 본격적인 유가 상승에 대비하여 어떤 ETF 종목에 투자해야 할 지 선택해야겠지요?    원유 ETF 투자의 핵심은 롤오버와 레버리지! 유가의 변동에 직접적으로 투자하고자 하는 경우, 롤오버 비용과 레버리지투자를 투자포인트로 생각해 볼 수 있습니다. 유가에 직접적으로 투자하는 것이 부담되는 경우에는 산유국이나 에너지기업에 투자하는 간접적인 투자방법도 고려할 수 있습니다.   (1) 원유 ETF : 롤오버와 레버리지를 명심하자 가.롤오버 비용 원유 ETF 투자시 유의할 점은 금융상품은 원자재인 원유에 직접적으로 투자하지 않고 원유 선물을 통해 투자하는 것이 일반적입니다. 원유 선물이 10% 상승했는 데, 원유 ETF의 상승률은 10%가 안되는 경우가 많습니다. 만기가 도래한 원유 선물(근월물)을 만기가 남은 원유선물(원월물)로 교체할 때 발생하는 비용(롤오버 비용)때문입니다. 따라서, 원유 ETF 종목를 고를 때에는 롤오버 비용도 감안을 해야 합니다.  상식적으로 생각해 볼 때, 만기가 도래한 선물보다 아직 만기가 많이 남은 선물이 더 비싸야 되겠죠? 이를 선물시장에서는 정상시장 또는 콘탱고시장이라고 합니다. 반대로, 만기가 도래한 선물이 더 비싼 경우 역조시장 또는 백워데이션시장이라고 합니다. 선물시장 상황과 롤오버비용은 밀접한 관계가 있기 때문에, 정상시장인지 또는 역조시장인지에 따라 롤오버비용이 더 적은 원유 ETF 종목을 선택해야 합니다. 정상시장의 경우, 만기가 남은 선물(원월물)이 더 비싸므로 교체 대상인 근월물 비중이 낮은 ETF종목이 유리합니다. 역조시장에서는 교체대상인 근월물이 더 비싸므로 근월물 투자 비중이 높은 ETF종목을 선택하는 것이 유리합니다.  일반적으로 통용되는 투자법이지만, 시장의 급격한 변동이 발생하는 경우 다른 결과가 나올 수도 있으므로 시장상황을 면밀히 확인하는 습관이 필요합니다.   나.레버리지 : 추가수익을 얻을 수 있는 지렛대 ETF종목에는 '+2배, +3배' 또는, '-2배, -3배'의 레버리지로 투자되는 종목이 있습니다. '+2배'(-2%)의 의미는 앞서 설명드린 것처럼 ETF의 추종자산이 1% 상승할 때, ETF가격은2% 상승(2% 하락)한다는 의미입니다. 일반적으로 '+2배, +3배'로 설계된 ETF는 레버리지ETF, '-2배, -3배'로 설계된 ETF는 인버스ETF라고 합니다. 레버리지 투자는 추가적인 수익을 얻기 위한 투자방법입니다. 유가가 상승할 것으로 전망된다면, 레버리지가 '+2배, +3배'인 레버리지ETF에 투자시 유가의 상승분보다 더 큰 수익을 얻을 수 있습니다. 반대로 하락이 예상되는 경우, 레버리지가 '-2배, -3배'에는 인버스ETF에 투자하면 됩니다. 단, 레버리지를 이용한 투자는 예상과 반대방향으로 움직이는 경우, 지렛대효과로 인해 손실은 더 많이 발생할 수 있다는 점을 명심해야 합니다.    다음 편에서는 산유국과 에너지기업을 통해 간접적으로 유가에 투자하는 방법을 알아보도록 하겠습니다.   바로가기  

유가 상승에 베팅해볼까? (2)

유가에 투자하는 방법으로 원유와 관련된 국가나 기업에 투자하는 것에 대해 알아보도록 하겠습니다. 다만, 러시아 ETF나 에너지기업 ETF 투자시 염두해야 하는 점은, ETF 가격변동은 유가는 물론, 해당 기업의 주가, 증시 흐름 등의 영향을 받기 때문에 유가의 등락만큼 즉시 ETF 가격에 반영되지 않는다는 점입니다.   러시아증시 투자로 유가상승 대비하기 산유국에는 중동의 OPEC 가입국가를 비롯해, 러시아, 베네수엘라, 나이지리아 등이 있습니다. 이들 나라 중 비OPEC국가로서 상당한 비중을 차지하는 나라가 러시아입니다. 유가 상승에 대비하기 위한 간접적인 투자방법으로 러시아 증시에 투자하는 ETF에 대해 알아보겠습니다.  https://www.flickr.com/photos/paul_lowry/2770193028/sizes/l 러시아 증시는 유가와 같은 방향으로 움직이지만 변동성은 유가보다 작은 특징이 있습니다. 즉, 유가가 오를 때 러시아 증시도 같이 오르지만 유가보다 상승폭이 적고, 반대로 유가가 내릴 때 유가 하락폭보다 적게 하락한다라는 의미입니다. 유가에 따라 러시아 증시가 이런 현상을 보이는 것은 러시아 수출의 약 68%(2013년 기준)를 석유 및 천연가스가 차지하기 때문입니다.유가보다 변동성이 낮은 점을 이용하여 안정성에 초점을 둔다면 러시아 주가지수 ETF를 매수하거나, 유가상승시 변동폭이 작은 점을 보완하고 추가적인 수익을 원한다면 러시아 주가지수 레버리지 ETF를 매수하는 방법으로 투자할 수 있습니다.   유가와 밀접한 에너지기업에 투자하기 유가에 투자하는 또 다른 간접적인 방법으로 에너지기업에 투자하는 것이 있습니다. 에너지기업은 크게 오일 메이져 기업과 원유 관련 기업으로 나누어 생각해 볼 수 있습니다. 1) 오일 메이져 오일 메이져 기업은 흔히 7공주(7 sisters)로 일컫어지는 석유산업을 지배하고 있는 거대 기업들을 말합니다. British Petroleum, Gulf Oil Company, Royal Dutch Petroleum/Shell Oil, Standard Oil of Califonia, Standard Oil of New Jersey, Texaco Inc 등이 있습니다. 이들 거대 기업들은 합작, 상호 출자 등을 통해 긴밀한 관계를 유지하며 세계 석유산업을 지배해 왔습니다. 현재는 인수합병을 통해 엑스모빌, 쉘, 쉐브론-텍사코, BP Amoco 등으로 재편되었습니다. 2) 원유 관련 기업 원유 관련 기업은 원유의 생산에서 제품화에 이르는 기업들로써 다음과 같이 3가지로 분류할 수 있습니다. 원유의 탐사, 시추, 생산을 하는 기업(Upstream), 생산된 원유를 저장 및 운송하는 기업(Midstream, MLP), 증류과정을 통해 제품화하는 정류사와 같은 기업(Downstream)으로 나누어 볼 수 있습니다.  향후 유가 상승이 전망된다면 에너지기업에 대한 투자는 대형주(오일 메이져), 원유의 탐사/시추기업(Upstream) 및 저장/수송기업(MLP)에 대한 투자가 유망하다고 할 수 있습니다. 왜냐하면, 유가의 변동에 민감하게 움직이는 상관성이 높기 때문입니다. 이 중 원유의 저장 및 운송을 담당하고 있는 기업(Midstream, MLP)으로 구성된 ETF는 유가에 민감한 중소형주의 비중이 높아 WTI의 흐름과 높은 상관성이 있고 롤오버 리스크가 없다고 알려져 있습니다.      바로가기  

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