파트론, 갤럭시S8 ‘최대 수혜’

리서치센터_기업분석1_700_201605242017.03.29(수)

2017년 2분기부터 본격적으로 개선되는 실적. 하반기도 안정적일 전망

  • 갤럭시 S7이 2016년 1분기에 출시되어 수혜, 비수기 진입과 2분기 갤럭시 노트7 이슈로 부진한 실적 지속, 그러나 2017년에는 1분기를 저점으로 점차 개선되는 모습
    - 삼성전자 갤럭시 S8 출시 수혜 기대 : 판매 수량이 양호하다면 카메라 모듈, 안테나 등을 공급하는 파트론에게 긍정적인 요소
    - 2017년 2분기 고가 스마트폰 신제품 출시 예상 : 신제품의 빠른 출시가 가능하다면 2017년 3분기 실적도 양호할 전망
    - 신사업 성장 주목 : 지문인식 센서 등 센서 모듈과 자동차용 카메라 모듈 판매가 증가, 매출액은 2016년 545억원에서 2017년 838억원으로 53.7% 증가할 전망이미지 032

카메라 모듈 사업도 선두 업체들에게 유리한 환경

  • 사업의 핵심이 성숙기에 진입한 스마트폰 사업이기 때문 쉽지 않은 환경이나 선두 부품 업체에게는 상대적으로 기회의 여지
  • 어려운 시장환경에서는 규모의 경제 효과가 필수적(후발 부품 업체 어려움이 먼저)이미지 033

투자의견 ‘매수’ 유지. 목표주가는 14,000원으로 상향. 지금을 즐기자

  • 파트론의 현재 주가가 저평가 상태는 아니지만 스마트폰 부품 선두 업체로서 2017년 반기 실적 개선 폭이 클 것이라는 점, 신사업 성장이 본격화되고 있다는 점, 삼성전자의 스마트폰 판매 수량 증가의 수혜가 가능

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