[중국 이슈] 중국 자동차 주 고르기

최근 개선되고 있는 자동차 판매량 증가율

  • 최근 중국 자동차 지수, 특히 완성차 관련 지수들이 시장초과 수익률 기록
  • 중국의 완성차 지수는 연초대비 12.5% 상승, 상하이종합지수는 6.2% 상승
  • 자동차 주는 여전히 매수 기회가 있다고 판단

하반기 구입세 혜택 축소 예정에 따른 선제적인 소비 기대

  • 하반기 자동차 주의 투자 포인트는 2018년 구입세 혜택 축소에 따른 선제적인 소비, 하반기 판매 성수기 진입
  • 내년 자동차 구입세금 혜택 축소로 선제적인 소비가 발생할 것으로 예상
  • 자동차 구입의 성수기. 올해 하반기에도 선제적인 소비가 발생하여 판매가 증가할 것으로 예상
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전기차 지원방식 변환, 장기적으로 공급확대가 목적

  • 2018년부터 중국 전기차 보조 방식에 변화가 생길 것
  • 2017년부터 중앙정부 구매 보조금 20% 감소
  • 제조사에 대한 크레딧 제도인 NEV가 2018년부터 시행될 예정
  • NEV는 기존의 CAFC(Corporate Aveage Fuel Consumption)제도와 병행

장기적으로 도시화와 소득 수준 증대로 산업의 고속성장 기대

  • 2018년 자동차 구입세금에 대한 혜택 취소로 자동차 판매량이 주춤할 수 있지만 관련 영향은 제한적일 것으로 예상
  • 중국의 자동차 시장의 성장 잠재력이 여전히 크기 때문
  • 결론적으로 중국의 자동차 산업은 주요국 대비 낮은 보유량, 소득의 증가, 도시화 확대로 수요가 꾸준히 발생할 것. 투자 가치는 충분하다고 판단
  • 다만 시장에서 대형기업의 수익 비중 확대, SUV 시장에서의 국내 브랜드의 약진 등을 감안하면 대형주, 업종 주도주 중심의 투자가 바람직
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