삼성전자, 업황 점검

20171128_삼성전자2017.11.28(화)

반도체 실적 증가세 지속 전망

  • 반도체부문 영업이익 4분기 10.9조원(전분기대비+9%), 2018년 1분기 11.0조원(전분기대비+1%)으로 증가할 것으로 예상
  • DRAM ASP는 4분기 +5%, 2018년 1분기 +3% 증가할 것
    - 페이스북, 구글, 아마존 등 글로벌 IT 업체들이 투자 증가추세, 양호한 서버DRAM 수요가 지속 중
    - 최근 HBM(High Bandwidth Memory)등 고부가가치 DRAM 수요가 매우 좋은 것도 긍정적
    - PCDRAM은 여전히 수요 부진, 전체에서 차지하는 비중이 20% 미만으로 줄어들어 실적에 끼치는 영향이 크게 감소
    - 수급에 영향을 끼치는 변동 폭이 가장 큰 제품은 모바일DRAM, 최근 수요 증가 중
  • 아이폰X 판매량은 최근 매우 호조세, 상반기 부진했던 중국 스마트폰 출하량도 하반기 들어 개선세 보이는 중
    - 4분기 중국 스마트폰 출하량은 전분기대비+4%, 전년대비+2% 증가 예상
  • 강한 DRAM 수급 대비 NAND 가격은 향후 소폭 하락하며 수급 균형을 이룰 것
    - NAND ASP는 4분기 Flat, 2018년 1분기 전분기대비-2%를 기록할 전망
    - 2018년 연간으로도 삼성전자 NAND ASP는 전년 대비 9% 하락할 전망이미지 003

2018년 영업이익 63.6조원(전년대비+17%) 예상

  • 최근 원/달러 환율의 급격한 하락에도 불구, 2018년 삼성전자의 영업이익은 63.6조원으로 전년 대비 17% 증가할 것
  • 반도체부문 영업이익이 전년 대비 30% 증가
  • IM부문은 갤럭시S9이 기존 대비 조기 출시, 이익 증가에 기여할 것

투자의견 매수, 목표주가 3,400,000원 유지


PDF다운로드 : 삼성전자

본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. 본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다.