인천공항 12월 실적: LCC(저가항공사) 점유율 확대

20170525_산업분석_항공2018.1.9(화)

인천공항 12월 실적: 여객을 중심으로 상승세 유지

  • 여객
    - 2017년 12월 인천공항의 국제 여객 수송객수 증가율은 10.5% (11월 11.3%, 이하 증가율은 전년대비 기준)로 소폭 둔화되었으나 고성장 유지
    - 중국노선 수송객수 감소 폭(-7.3%, 11월 -11.3%)는 2017년 3월 감소세가 나타난 이후로 처음으로 한자리수로 축소
    - 중국 이외 노선의 수송객수 증가율도 62.9%(11월 69.7%)로 고성장세 유지
    - 수송객수 : 전반적 일본(26.2%, 11월 27.9%), 동남아(19.4%, 11월 25.2%) 노선 선도, 유럽(15.2%, 11월 16.9%) 및 미주 (7.2%, 11월 8.5%) 노선은 소폭 둔화되었으나 비교적 호조세 유지
    - 공급 9.5%(11월 8.3%) 증가, 이로 인해 탑승률(L/F Indicator) 지표도 1.0%(11월 3.0%)로 개선
  • 화물
    - 국제 화물 수송량 증가율은 4.6%(11월 7.1%)로 둔화
    - 주요 노선인 미주(6.2%, 11월 7.9%), 유럽(5.0%, 11월 5.3%) 모두 소폭 둔화
    - 중국(0.6%, 11월 5.2%), 일본(1.3%, 11월 6.7%)의 둔화가 전체 증가율 둔화에 더 큰 영향을 끼침
    - 비환적 화물(3.3, 11월 8.4%) 및 탑재율(L/F Indicator, 2.0%, 11월 7.0%) 모두 개선되었으나 모두 둔화세가 나타남
  • 항공사별
    - 여객수송 증가율 : 대한항공7.0%(11월 8.7%), 아시아나항공 2.8%(11월0.5%) 증가
    - 화물 수송량 : 대한항공6.6%(11월 7.9%), 아시아나항공 1.2%(11월 3.3%) 증가

LCC: 단거리 국제여객 노선 점유율 점유율 역사적 고점 수준 회복

  • 12월 저비용 항공사(LCC) 수송객 증가율은 16.7%(11월 17.2%)로 비교적 고성장 유지
  • 국내선 수송객 증가율도 6.3%(11월 6.1%)로 반등세 유지
  • 단거리 국제노선에서의 LCC 점유율(41.0%, 11월 39.8%)은 역사상 고점(2017년 7월: 41.1%)을 거의 회복
  • 항공사별로는 차별화가 지속(국제노선 점유율)
    - 제주항공 9.3%(11월 9.1%, 33.6% 전년대비)
    - 진에어는 7.6%(11월 7.7%, 19.3% 전년대비 )
    - 티웨이항공 5.5%(11월 5.1%)이미지 004

비중확대 유지: Top Pick 제주항공 및 대한항공 유지

  • 환율 강세로 비용 증가는 제한적
  • 여객을 중심으로 한 수요 개선도 여전히 유효
  • 12월 성수기에 기반한 작년 4분기 실적에 대한 기대감도 주가에 반영될 시기

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