삼성전자, 자꾸만 눈이 가는 배당수익률

20180709_삼성전자2018.7.9(월)

2018년 2분기 영업(잠정)실적 발표 : 영업이익 14.80조원으로 기대치 미달

  • 매출액 58조원(전년대비 -4.9%, 전분기대비 -4.2%), 영업이익 14.8조원 (전년대비 +5.2%, 전분기대비 -5.4%)
  • 사업별 추정 영업이익 CE부문(TV,가전) 0.50조원(기존 추정치 0.52조원), IM부문(스마트폰) 2.60조원(2.63조원), 반도체 11.66조원(기존 추정치 12.56조원), 디스플레이(패널) 0.04조원(기존 추정치 0.08조원)

반도체 사업부 실적이 미달의 원인으로 추정, 2018년 3분기부터 실적 개선 기대

  • CE부문
    - 무난한 실적
    - 가전 산업의 성수기 효과와 함께 TV판매가 양호했을 것
    - 패널 가격 하락으로 TV수익성이 개선되고 있다는 점이 긍정적
  • IM부문
    - 갤럭시 S9이 기대에 부진, S8등 기존 제품과 중저가 제품 판매가 부진을 상쇄 예상
    - 네트워크 사업이 호조를 보이며 기대 수준의 실적을 기록
  • 디스플레이
    - 패널 가격 하락으로 LCD사업은 영업적자 불가피
    - OLED사업도 갤럭시 S9판매 부진의 영향이 있지만 전체 영업 흑자 유지 예상
  • 아쉬운 반도체
    - 우호적인 원달러 환율 상황에서도 11.66조원의 영업이익(전분기 대비 1.0%증가)
    - 2분기 NAND ASP의 하락폭이 당사 예상치(전분기 대비 -7%)보다 컸을 것으로 예상
    - 경쟁자가 진입하는 상황에서 점유율 유지 어려움, 공정 전환 지연으로 원가 구조 개선이 예상보다 늦어지고 있을 가능성이미지 007 이미지 009

투자의견 ‘매수’ 및 12개월 목표주가 70,000원 유지


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