호아팟그룹, 여전히 유효한 장기 성장 스토리


 높은 경제 성장률이 유지되는 한 철강산업은 좋다

  • 요즘 같은 최첨단 시대에 철강 기업 투자는 매력적이지 않지만, 아세안 내 가장 빠르게 성장하는 국가인 베트남의 철강 기업이라면 고려해 볼 만 함
  • 일반적으로 철강 소비는 경제 성장과 동행. 베트남의 향후 경제 성장률은 6%를 지속 상회할 것으로 전망
  • 도시화, 글로벌 생산기지화 등에 따라 철강 소비량은 지속 증가할 것

쭝꾸엇 제철소가 실적 성장의 핵심

  • 내년부터 쭝꾸엇 일관제철소가 본격 가동되기 시작하면 견조한 매출 성장 기대
  • 주력 제품인 건설용 철강과 강관의 생산능력 확대뿐만 철강 제품 포트폴리오 다각화를 통해 외형 성장 추구
  • 최근 고품질의 포스트텐션 철강제품(9월), 아연도금강판(10월) 등을 생산하기 시작했으며, 이는 향후 매출 성장에 작게나마 기여할 예정

미국 금리여파로 인한 조정은 절호의 매수 기회

  • 현 주가는 39,900동으로 18년, 19년 P/E 각각 9.1x, 7.0x에서 거래 중. 지역 경쟁사 대비 높은 ROE를 고려하면 충분히 프리미엄을 더 받을 자격이 있다고 판단 
  • 1) 생산능력 확대에 따른 매출 성장, 2) 상대적으로 적은 무역전쟁 익스포져를 감안하면 현 주가 수준은 아직 저평가
  • 미국 금리여파로 인한 조정은 절호의 매수 기회라고 판단
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