미국 국채는 최고의 안전자산! 최고의 유동자산!

20181019_미국채권

2018.10.19(금)

미국 국채 소개

  • 미국 국채(US Treasury)
    – 미국 재무부가 발행한 채무증권
    – 발행 만기에 따라 Treasury-Bill, Treasury-Note, Treasury-Bond로 불림
       * Treasury-Bill: 1년 이하 3, 6, 9, 12개월 단기채권(할인채)
       * Treasury-Note: 1년 초과 ~ 10년 이하 중기채권
       * Treasury-Bond: 10년 초과 장기채권

  • 미국 국채 발행시장
    – 발행잔고 : 약 15.3조달러 (2018년 8월 기준)
    – 2018년 발행량* : 약 1.8조 달러
    * 2018.01~2018.08, 만기1년 초과 기준이미지 001

  • 미국 국채 유통시장
    – 세계최고의 거래량 : 미국채 시장조성자(Primary Dealer)간 거래량만으로도, 일 평균거래량 4,900억 달러에 달함

  • 미국 국채 관련 파생상품 시장
    – 미 국채선물 (시카고상품시장(CME)에 상장)
    – 만기에 따라 2년 선물, 5년 선물, 10년 선물, 30년 선물 상장되어 거래 중
    – 장외에서 금리스왑, 금리옵션 등 다양한 파생상품 거래

미국 국채 특징 및 투자 포인트 – 높은 신용 등급과 전세계 주요 기관 투자자 보유

  • Aaa(무디스 기준) 등급의 채권
    – 기축통화를 보유한 미국 정부가 지급 보증하는 금리자산
    – 국가신용등급이 최고 수준인 Aaa등급 : 무디스 Aaa, 스탠더드앤푸어스 AA+, 피치 AAA
    ※ 주요국 국가신용등급(무디스기준): 독일 Aaa, 한국 Aa2, 영국 Aa2, 프랑스 Aa2, 일본 A1

  • 신용등급 대비 높은 수익률 [* 2018년 10월 04일 기준]
    – 10년 만기 매매금리: 2.96%
    – 독일 10년 : 0.53%, 일본 10년: 0.16%, 한국 10년: 2.45%

  • 각국 중앙은행 및 연기금 등 글로벌 주요 금융기관 투자 및 보유
    – 미 정부채 $17.0조 중 외국인투자자 $6.4조(38%), 내국인 $7.3조(43%) 균형
    – 자국민(유권자)과 사회보장기금, 연준이 보유해 [부채의 실질가치] 유지 노력이미지 002

미국 국채 특징 및 투자 포인트 – 풍부한 유동성과 낮은 거래 비용

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  • 전세계 주요 금융 기관에 의해 23시간 거래
    - 뉴욕 ⇒ 도쿄 ⇒ 런던 으로 이어지는, 23시간 시장 운영
    - 중앙은행, 연기금 등 글로벌 주요 기관 투자자들 매매 참여, 풍부한 유동성 보유 및 2~5센트 수준의 매수/매도 호가 차이로 거래 비용이 낮음

     

  • 리스크 관리 용이
    - 관련 파생상품 거래가 활발하여, 미국채 투자 관련 주요 리스크를 손쉽게 관리 할 수 있음 이미지 003

미국 국채 특징 및 투자 포인트 – 투자포인트 ①: 분산투자를 통한 수익 및 안정성 향상

  • 미국채 투자: 선진국 국채 + 미 달러화 투자
    - 글로벌 금융시장 악화 시, 선진국 국채 및 달러화의 매력도 증가
    - 미국채 투자를 통해, 주식 등 위험자산 위주 투자 포트폴리오에 안정성을 더할 수 있음이미지 005

  • 과거 금융위기 시 S&P 500 지수, KOSPI 지수, USD/KRW, 미국채 10년 금리 (역축) 추이
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미국 국채 특징 및 투자 포인트 – 투자포인트 ②: ‘판매’를 통한 고객 편의 증대

  • 당사 계정을 통해 판매 재고를 확보, 고객 거래 편의 향상
    - 소액 거래 가능
    - 매수-매도 스프레드가 낮아 거래 비용 경감
    - 기 보유 종목에 대한 청산 용이이미지 007

미국 국채 금리 전망 – 미국 기준금리 인상 우려: 과거 사례, 시장 금리에 선반영 됨

  • 과거 기준금리 인상 사례: 2004~2006
    - 부동산 버블 우려 등으로 미 연준, 2004년부터 총 17차례에 걸친 기준금리 점진적 인상
       * 1.00% 에서 5.25%까지 총 425bp 인상
    - 그럼에도 불구, 미국 10년 국채금리는 해당 기간 동안 4% ~ 5.25% 사이에서 등락
       * 기준금리 인상 우려에 대한 선 반영으로 장기금리가 먼저 상승했기 때문이미지 008

미국 국채 업무 프로세스 – 판매종목

  • 미국채 10년물
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  • 미국국채 8년물
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  • 미국국채 4년물
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  • 미국국채 1년물

외화채권 투자 시 유의사항

1. 당사는 이 금융투자상품(채권)에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다.
2. 이 금융투자상품(채권)은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않으며, 원금손실이 발생할 수 있습니다.
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4. 당사는 당사 발행 외의 채권에 대해 중도환매 및 원리금 지급 의무가 없으며, 중도매매 시 시장금리 등에 따라 원금손실 등이 발생할 수 있습니다.
5. 외화자산의 경우 환율변동에 따라 손실이 발생할 수 있습니다.
6. 채권의 투자적격 신용등급은 S&P/Fitch 기준 AAA 및 AA/A/BBB(+,0,-)순, Moody’s 기준 Aaa 및 Aa/A/Baa(1,2,3)순으로 구분됩니다.
7. 본 안내는 청약의 권유를 목적으로 하지 않으며, 청약의 권유는 (예비, 간이) 투자설명서에 따릅니다.

미래에셋대우 준법감시인 심사필 제18-959호 (2018.10.17)