다시 시작된 성장, 파트론

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2019년 실적 개선도 기대된다.
2018년 매출액 8,026억원(+1.4%), 영업이익 307억원(+177.7%)에서 2019년 매출액 9,497억원(+18.3%), 영업이익 576억원(+87.7%)으로 증가할 전망이다. 카메라 모듈의 성장과 수익성 개선이 기대되기 때문이다. 삼성전자의 A 시리즈 등 중저가 모델에서 듀얼 카메라 등 고가 모듈의 채택이 증가하고 있다.
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신사업도 긍정적
이다. 지문인식, 센서 등에서 성과가 나고 있다.
신사업 매출액은 2016년 545억원, 2017년 789억원으로 증가하였고, 2018년에는 1,010억원으로 처음 1,000억원을 넘어선 것으로 추정된다. 2019년은 1,543억원으로 증가할 것으로 기대된다. 헬스케어 관련 제품 판매도 매출처 및 제품 다양화 측면에서 긍정적이다.
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파트론의 12개월 목표주가를 수익예상 상향을 고려하여 기존 9,900원에서 12,500원으로 상향 조정한다.
12개월 Forward 추정 EPS(834원)에 PER 15배(유지)를 적용하여 산정하였다.

신사업 성장이 가시화되고 있고, 삼성전자의 중저가 모델 확대 효과가 기대된다. 투자의견 ‘매수’를 유지한다.
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파트론 (091700)

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