씨젠, 매출 1,000억원 고지를 넘어서다

4분기 실적은 좀 좋게 나왔습니다. 결론적으로 말씀드리면 2019년도에도 실적은 좋게 나올 것으로 예상합니다.

(작년 4분기 매출액은 299억원(작년대비 24.3%)으로 시장기대치를 상회/시약 매출 작년대비 15.4%로 견조, 장비 및 기타 매출이 작년대비 45.4%로 크게 증가
영업이익도 47억원(작년대비 20.3%, OPM 15.6%)으로 시장기대치를 크게 상승, 이로 인해 영업이익률도 15.6%로 9분기만에 최대치 기록)

이유는 고객사를 903개 정도로 확보를 했습니다. 보통 신규 고객사가 진단시약을 늘릴 때는 1년 정도가 걸리는데 지금 Allplex제품 출시 4년 정도 되었으며 그것이 903개 확보되었기 때문에 올해는 고객사에서 물량 증가가 될 해로 보여집니다. 

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작년 같은 경우 실적 안좋은 이유가 회계정책의 변경으로 비용처리가 늘었습니다. 그런데 비용이 작년대비 비슷하게 될 것으로 예상됩니다. 매출이 늘기 때문에 올해는 영업레버리지 효과가 날 것 같습니다.

미국 시장 같은 경우에도 글로벌 업체인 Thermo Fisher사와 협업하여 미국 FDA 인증을 준비하고 있습니다. Allplex 제품은 보수적인 유럽시장에서 인정받을 만큼 그 성능과 실적개선 효과가 검증되었다는 점에서 미국에서도 안정적인 시장침투가 기대됩니다. FDA 인증 완료 시점은 2020년 하반기경으로 예상하고 있습니다.

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결국 이 회사의 문제는 밸류에이션 입니다. 과거에 기대감이 높았기 때문에 여전히 기대감이 높다고 이야기 드릴 수 있겠습니다. 

PER로 봤을때는 여전히 비싼 부분이 있습니다만 외형 성장에 집중해서 본다면 PSR같은 지표로 봤을 때에는 경쟁사 대비해서 유사하다고 볼 수 있습니다.

실적분이 작년대비해서는 좀 좋아질 것이기 때문에 이 부분 고려하시면 트레이딩 목적으로 관심있게 보셔도 좋겠습니다.이미지 031

 


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