브라질국채 소개

 

브라질 : 경제환경 

  • 경제
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  • 자원

1. 농림수산
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2. 광물·에너지
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브라질 : 브라질국채

 

  • 채권명의 비밀
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  • 브라질국채 (이표채) 이자 및 원금 계산 방법
    - 이자 산정방법 :
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    - 원금 산정방법 : 채권액면 (BRL) = 채권수량 × 1,000
    - 만기지급액 산정방법 : 원금 + 이자 = (채권액면 + 액면에 대한 이자) = 채권액면×(1+0.048808)

     

  • 브라질국채 (물가채) 이자 및 원금 계산 방법
    - 이자산정방법 : 
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    * INDEX Variation : 전월 IPCA / Base IPCA (Base IPCA : 2000년 7월 15일 기준으로 1,614.62)

    - 원금 산정방법 : 채권액면(BRL) × INDEX Variation
    - 만기지급액 산정방법: 원금 + 이자 = (채권액면 + 액면에 대한 이자 ) X INDEX Variation

 

 

브라질국채 중개 종목 라인업 

외채7* 채권 가격을 비롯한 자세한 문의는 가까운 당사 지점으로 문의주시기 바랍니다.
* 상기 해외채권은 당사의 추천종목이 아닌 단순 중개 종목으로써, 고객판단에 의해 투자를 결정하여야 하며 투자에 대한 위험은 고객에게 귀속되고 당사가 책임지지 않습니다. 

 

 

비과세 혜택

 

  • 한국-브라질 조세협약
    · 한국-브라질 조세협약 (1991.11~)에 의거하여 브라질에서만 과세
    · 브라질 정부는 외국인의 국채 이자소득에 비과세
      → 브라질국채 투자 시 완전 비과세 (단, 법인은 이자소득만 비과세)
    ※ 현재 브라질국채 투자에 따른 비과세 적용사항은 향후 한국-브라질 조세협약 및 브라질 조세 법안 변경 등으로 변경될 수 있습니다.

     

     

  • 토빈세 (Tobin’s tax)
    · 단기 투기성 외환거래에 대해 부과하는 세금을 말하며 투자성 자본의 유출입을 막으려는 취지로 노벨 경제학상을 수상한 제임스 토빈 미국 예일대 교수가 1972년 프린스턴대 강연에서 처음 주장해 만들어진 세금

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긍정적 요인 : 적극적인 물가관리

 

  • 인플레이션, SELIC 금리
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    - 브라질 경제의 가장 큰 취약점은 물가, 1999년 부터 물가안정 목표제도 시행 (물가 억제 기준치 : 4.50%, 허용 한도 : ± 1.50%, 現 3.00 ~ 6.00%)
    - 지난 정권에서도 경기 침체에도, 물가 안정을 위해 금리 인상 (7.25  14.25%)
    - 2017년 초 물가 목표 범위 내로 진입 (→ 2017년 2.95% : 물가안정 목표제도 시행 이후 사상 처음 억제 기준치 하회)
    - 2018년 연간 물가상승률 3.75% (전년대비 다소 높아졌으나 여전히 안정적인 추세를 보여주는 물가상승률)
    - 물가 안정으로 2016년 10월부터 12차례 연속 SELIC 금리 인하 (14.25 → 6.50%) 후 기준금리 동결 지속 

 

 

긍정적 요인 : 국제 수지 Turn Around

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- 브라질 헤알화 절하, 국제 원자재 가격 안정에 따라 경상수지는 2014년을 저점으로 반등 → 환율에 긍정적인 요인
- 브라질 내수시장, 중남미 교두보로서 브라질의 중심적 위치 등으로 연 800억 달러 규모의 투자 (FDI, 외국인직접투자)는 지속적으로 유입
- 1993년 말 당시, 브라질은 극심한 인플레이션과 美 연준의 금리 인상이 맞물리면서 자본유출 (단기외채 315억 달러 > 외환보유고 306억 달러), 경기 침체를 경험했지만, 현재는 외환 보유고 3,769억 달러 (2019.01.31 기준), 안정적인 채무구조 (단기외채 569.9억 달러, 2017.12 기준) 등으로 외환 위기 가능성 희박
 

 

 

부정적 요인 : 재정건전성 악화

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- 2016년도 -3.5%에 달하는 경기 침체와 방만한 재정 운영으로 부채비율 증가
- GDP 대비 정부 부채는 2017년 74.0%까지 증가
  → GDP 대비 사회복지 지출 비용 高 (고령층 연금지출 부담)
  → 대선 불확실성이 해소된 현재 새로운 행정부에서 연금개혁안을 통과시킨다면 외국인직접투자 (FDI), 포트폴리오 자금 유입 증가 가능성 高

 

 

부정적 요인 : 실업률 악화

 

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- 서비스업, 제조업을 중심으로 정규직 고용은 꾸준히 늘고 있지만, 실업률은 고공 행진

- 2013년 12월 6.2% → 2017년 3월 13.7% 지속적으로 상승 → 2018년 12월 11.6%로 2.1%p 하락
- 경제 회복과 함께 고용환경도 점진적으로 개선될 것으로 기대

 
 

 

브라질 거시 경제 지표

 

 

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- 브라질 외환보유고는 3,769.8억 달러로 세계 10위, 단기 대외채무는 외환보유고의 50% 미만

 
 

 

은퇴만을 기다리게 하는 브라질 연금제도

 

  • 브라질 연금의 소득대체율 (Replacement Ratio)
    → 주요국 대비 매우 상당히 높은 수준 (76%)

     

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  •  평균 은퇴 연령 (Average retirement age for man)
    → 브라질 국민들의 은퇴 연령은 다른 국가들보다 꽤 빠른 편 (59.4세)

     

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브라질 신용등급 현황

 

 

  • S&P 브라질 신용등급 BB에서 BB- (전망 Stable)로 변경
    - S&P는 2018년 1월 브라질의 신용등급 (로컬·해외 통화)을 BB에서 BB-로 강등

    - 前 테메르 정부의 구조개혁 노력에도 재정적자, 부채확대를 억제할 법안 처리 속도가 예상보다 느린 것이 강등 배경
    - 글로벌 신평사들은 연금개혁의 2017년 통과가 필요하다고 압박해왔기 때문에 2018년 신용등급 강등은 어느 정도 예상된 결과임
    - 반면 Moody’s (2018년 4월 10일)는 ① 재정 균형을 위한 개혁에 대한 기대감, ② 국가 채무 안정적인 모습 → 전망 상향 조정
      채권의 투자적격 신용등급은 S&P/Fitch 기준 AAA 및 AA/A/BBB(+,0,-)순, Moody’s 기준 Aaa 및 Aa/A/Baa(1,2,3)순으로 구분됩니다. 

 

브라질 신임 보우소나루 대통령 취임

 

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브라질 최우선 정책과제로 진행중인 연금개혁안

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외화채권 투자 시 유의사항

1. 당사는 이 금융투자상품(채권)에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다.
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6. 채권의 투자적격 신용등급은 S&P/Fitch 기준 AAA 및 AA/A/BBB(+,0,-)순, Moody’s 기준 Aaa 및 Aa/A/Baa(1,2,3)순으로 구분됩니다.
7. 브라질채권 상품은 ‘단순중개 서비스’이고 중개수수료(30bp)는 중개신청 금액 대비 수수료율로 결제 시 원화로 징수되며, 상황에 따라 향후 변경될 수 있습니다.
8. 현재 브라질국채 투자에 따른 과세 및 비과세 내용이 한국-브라질 조세협약 및 법률,정책 등의 변경에 따라 추후 변동될 수 있습니다
9. 본 안내는 청약의 권유를 목적으로 하지 않으며, 청약의 권유는 (예비, 간이) 투자설명서에 따릅니다.

한국금융투자협회 심사필 제19-00866호 (2019.03.07)

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