5. 이리실업: 경쟁 완화가 이끄는 수익성 개선


 올해의 핵심은 수익성 개선

  • 지난해 이리실업은 높은 비용 지출과 낮은 제품 가격으로 실적 둔화세가 지속됐고 이는 주가 부진으로 이어졌습니다.
  • 올해는 1) 경쟁 완화, 2) 농촌 진출로 인해 수익성이 점차 개선되는 한 해가 될 것으로 예상됩니다.
  • 여기에 제품 가격 인상 가능성도 존재해 계속해서 주목해 볼 필요가 있겠습니다.

구조적 성장을 위해서는 제품 가격 인상이 필요

  • 주가는 저평가 매력으로 연초대비 16.4% 올라 현재 19F P/E는 22.0배까지 상승했습니다. 
  • 미-중 무역 갈등 영향이 제한적인 중국 내수 업종이고, 시장점유율이 계속해서 확대되고 있음을 고려하면 1등 기업으로 부상한 이후 평균 밸류에이션 수준과 업계 평균 수준인 23.0배까지는 회복이 가능하다고 판단합니다.
  • 올해 가격 인상이 가능한 유제품 환경에 진입했음을 감안하면 제품 가격 인상 여부를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

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