3. 스퀘어: 2019년에도 지속되는 기대감


 스퀘어 투자 포인트

  • 모바일 POS 1위 기업으로서 전통 POS 침투와 모바일 결제 시장 확대 수혜
  • Caviar (배달), Weebly (쇼핑몰 호스팅)를 통한 온+오프라인 (옴니) 서비스의 성장성 부각
  • 캐피탈, Instant Deposit, Installment 등 부가 서비스 출시를 통한 신규 수익원 확보

2019년 전망: SW 기업으로 변신, 수익성 확대 예상

  • 2019년 결제 고객에 대한 부가 서비스 제공을 통해 매출 성장뿐만 아니라 수익성 개선세 또한 가팔라질 전망이다.
  • 2019년 스퀘어의 거래금액과 결제 매출액은 각각 1,052억달러 (+24% YoY), 30.6억달러 (+24% YoY)로 예상된다.
  • SW 부가 서비스 제공을 본격화할 것으로 관련 실적은 매출액 10.7억달러 (+81% YoY), GPM 73.3% (+2.0ppt YoY)로 예상된다.

여전히 기대감은 풍부하다

  • 1Q19 기대치를 하회하는 수익성 가이던스로 인해 스퀘어의 단기 모멘텀은 소폭 약화될 수 있으나 여전히 성장에 대한 기대감은 유효하다. 
  • 모바일 POS의 성장, SW 서비스 확대에 따른 매출 및 GPM 개선 스토리는 유효하며 성장에 대한 기대감 또한 지속될 전망이다.
  • 주가가 가파르게 하락한 2018년 7.0배와 유사한 수준으로 밸류에이션 메리트 존재한다고 판단한다.

본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다.

본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다.

(자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.)

  

PDF 다운로드 : 스퀘어(SQ US)