마스터카드, 진정한 글로벌 페이먼트 플레이


 글로벌 시장 결제 비중 높은 카드 네트워크

  • 1966년 미국에서 몇 개의 은행카드 조합들이 연합해 결성한 Interbank Card Association을 모태로 성장해온 글로벌 2위(시장 점유율 26%) 카드 브랜드사
  • 비자(Visa)와 마찬가지로 4당사자 구조에서 카드 발급사(은행)와 가맹점 사이 결제 프로세싱 망을 제공하는 카드 네트워크사
  • 전세계 약 210여개국 플랫폼을 보유하고 있고, 비자 대비 미국 외 국제 시장 지급 결제 비중 및 cross-border(가맹점 국가와 발급사 국가가 다른 경우) 거래 비중이 높음

높은 수익성과 현금창출력

  • 네트워크사로서 수수료 수익을 벌어들이는 구조이므로, 지급결제금액 증가에 따른 규모의 경제 효과가 크고, 이익률이 높음
  • 2018년에 영업이익률과 순이익률 각각 56.3%, 45.4%를 기록. 2018년 ROA와 ROE는 각각 25.4%, 107.9%로 매우 높은 수익성
  • 사업모델은 Capex 부담이 높지 않고 현금창출력이 뛰어남

매력적인 성장성에 더해지는 적극적 주주환원정책

  • 자사주매입, 배당을 통해 꾸준히 주주환원 
  • 2018년에 순이익(adjusted 기준)의 88%의 총 주주환원율(자사주매입 73%+배당성향 15%) 기록
  • 견고한 구조적 성장성과 적극적 주주환원정책을 지닌 마스터카드는 중장기 관점의 투자 매력이 높은 것으로 판단

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