셀트리온헬스케어 – 하반기 신제품 효과 기대

 

셀트리온헬스케어는 셀트리온의 제품을 유통하는 회사죠

1분기 실적발표가 있었는데 매출액은 yoy로 72% 증가했고

영업이익은 12%증가 했습니다.

 

1분기 실적 최초로 2,000억원을 돌파했다 라고 보시면 될 것 같고,

4분기때 조금 매출이 이연됐던 부분이 있었습니다

그 부분이 반영이 됐음을 감안해도 숫자는 양호했다 이정도로 보시면 될 것 같습니다.

 

매출비중은 램시마60% 트룩시마31% 허쥬마 9% 나왔는데

지난주 셀트리온 말씀드릴 때 재고관리가 상당히

잘되고 있는 것 같다라는 말씀을 드렸는데

실질적으로 이번에 나온 매출비중이

딱 시장에서 처방되고 있는 만큼 그만큼 나왔습니다.

 

12

 

그래서 유통사들 사이에 재고가 상당히 낮은 상황이고

그러다 보니까 가격 빠지는 것에 대한 변동 단가 영향도

이번에 크지 않았다는 점을 긍정적으로 보고있습니다

 

제품별로 봤을때는 램시마가 여전히 잘되고있으며,

유럽에서 M/S벌써 57%까지 올랐습니다.

 

34

 

그래서 지금은 오리지날보다 더 많이 팔리고 있는 상황이고

미국에서도 처방액은 유럽보다는 더디지만

꾸준히 증가하고있는 그런 모습을 확인하실 수 있습니다

 

트룩시마 같은 경우는 램시마보다 조금 더 빠른 모습으로

성장을 하고있어서 M/S벌써 36%입니다.

 

그리고 허쥬마는 퍼스트무버는 아니였습니다.

두번째로 허가를 받았지만 실질적으로 마케팅 들어갔을 때는

지금의 M/S1등을 차지하고 있는 상황이라서

지금 모든 제품이 다 잘되고있는 상황입니다.

 

투자포인트는 역시 신제품 효과입니다.

연말에 미국에서 트룩시마와 허쥬마가 출시 예정에 있습니다.

사실 이게 특허소송 때문에 출시 시점이 명확하지 않았는데

어제 간담회에서 연내 출시 된다라는 언급이 있었고

그러면 미국 가격이 유럽보다 두 세배 비싸기 때문에

매출액과 수익성 개선이 예상이 됩니다.

 

그리고 연말에 유럽에서 램시마의 새로운 제형인

피하주사제형도 출시가 됩니다.

연말에 신제품 세개가 출시되면 늦어도 3분기에는

매출이 발생해야 하기 때문에

하반기에 실적은 더욱 좋을 것이다 이렇게 보고있어서

투자의견 매수, 목표주가 9만원을 유지합니다.

 

 

셀트리온헬스케어 (091990/매수) – 하반기 신제품 효과 기대


 

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