KT, 5G의 긍정적인 영향 기대

 

KT의 2분기 영업이익은 약 3,224억원 정도 저희가 예상하고 있으며,

일회성 비용을 감안하면 양호한 수준 이였다고 판단하고 있습니다.

 

일회성 비용은 2분기에 임금협상이 있으면서

약 600억원정도의 추가 인건비 지출이 있었습니다.

이중에서는 400억원 정도는 인센티브로 지급한 내역이며,

100억원은 1분기에 지급하지 못한 것을 소급해서 지급한 부분이라

실질적으로 일회성이 아닌 비용 인상은

약 100억원 정도로 예상하고 있습니다.

홈쇼핑 송출 수수료로 인해서 일회성으로 플러스된 금액을 감안하면

3,200억원 수준의 영업이익을 보였을 것이라 판단하고 있으며,

그 정도 수준이면 시장에 부합하는 것이다 이렇게 판단하고 있습니다.

 

Kt가 5G도입에 의해서 좀 긍정적인 효과들이 있습니다.

일단은 알프(ARPU, 가입자 1인당 평균매출)상승이

가시화 될 수 있다고 보고있으며,

2분기에는 세컨디바이스들이 들어오게 되면서

실질적으로 알프가 상승전환하지는 못했을 것으로 보고 있는데,

전체 무선서비스 매출은 증가세를 보이고 있는 것으로

판단을 내리고 있습니다.

그래서 지난해 2분기 또는 3분기 수준인 1조 7,700억원 정도의

무선서비스 매출로 상승 전환했을 것이라 판단을 내리고 있습니다.

 

물론 당연히 중요한 이유는 지금 5G가입자가 40만명 정도로

전체 점유율의 30%정도를 약간 상회하는 모습을 보이고 있는데,

가입자들 대부분이 80,000원 이상의 요금제를 채택을 하고 있기 때문에

기존 LTE대비해서 50%이상의 알프를 증가시키는 요인이 된다,

그래서 전체 KT가입자의 2%정도에 불구하지만

알프 또는 무선서비스 매출의 상승 전환에 크게 기여를 할 수 있다 보고 있습니다.

 

이런 것들을 감안해서 목표주가는 기존의 36,500원을 유지하며

투자의견 매수를 유지합니다.

 

 

 

 

 

 

본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다.

본 컨텐츠는 조사분석자료 원문을 요약한 것으로 자세한 내용은 반드시 원문(첨부)을 참고하시기 바랍니다.

(자세한 내용은 첨부된 리포트를 참고하시기 바랍니다.)

  

PDF다운로드 : KT (030200)