삼성전기, 아직도 Bottom Fishing

 

 

삼성전기 프리뷰 자료를 작성하였습니다.

3분기 영업이익을 1,500억대에서 1,700억 수준으로 상향조정을 했습니다.

 

실적을 상향한 이유는 모듈솔루션, 카메라 모듈쪽이 좋기 때문이며,

저희가 올해 삼성전자의 스마트폰 비즈니스가 나쁘지 않을 것으로 말씀드렸는데,

노트시리즈도 생각보다는 잘 나가고 있는 걸로 보이며,

그로인해, 삼성전기의 카메라모듈 사업도

긍정적인 영향을 미치고있다. 이렇게 판단을 하고 있습니다.

 

환율도 도움을 받고 있으며 2분기 1,160원 수준에서, 1,190원 수준이기 때문에

실적에는 좀 긍정적인 영향을 미쳤다 이렇게 말씀을 드립니다..

 

제목을 저희가 아직도 Bottom Fishing이라고 지었는데,

지난 보고서에 Bottom fising에 대해서 말씀드렸습니다.

이렇게 계속 말씀드리는 이유가 MLCC에 대한 기대가 충분히 낮아진 상태이며,

3분기, 4분기가 MLCC 바닥으로 보고 있고

내년 1Q부터는 개선될 것으로 보고있는 상황입니다.

 

기판솔루션과 모듈솔루션 같은 경우에는

삼성전자의 스마트폰 사업이 개선되고 있으며,

기판솔루션 같은 경우에는 FO-PLP사업 매각하면서 3분기 흑자 전환하게 됩니다.

 

그동안 끌고 왔던 MLCC에대한 기대는 낮아졌고

고생을 시켰던 기판하고 모듈 쪽이 좀 좋아지고 있기 때문에

Bottom fishing을 계속 해야한다고 생각하고 있으며,

3분기 뿐만 아니라 4분기에 MLCC가 바닥을 지나고 있다는 것은

굉장히 의미가 있다라는 생각을 합니다.

 

4분기 실적에 대해서 조금 걱정을 하십니다만 계절적 비수기라는 점을 고려하면

양호한 수준이 나올 것으로 보고 있으며,

내년 같은 경우에는 자동차 MLCC와 같이

5G부품쪽도 좀 좋아지는걸 생각하고 있기 때문에

지속적으로 Bottom fishing이 필요하다 라고 생각합니다.

목표주가와 투자의견 유지를 했습니다.

 

 

 

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