빈홈즈(베트남 부동산 개발사), 베팅해야 할 주가 수준

부동산 개발사 빈홈즈 말씀드리겠습니다.

3분기 실적 순매출 10.9조동 전년대비해서 59% 상승했습니다.

9개월 누적으로 목표 살펴보면 51%밖에 달성을 하지 못했습니다.

그러나 우려가 되지 않는 것이 2만 9천 5백세대를 인도해서 매출로 인식할 예정인데

9개월 누적으로 봤을때 14,000세대를 인도해서 매출로 인식했습니다.

4분기에만 거의 절반 수준인 15,000세대가 매출로 인식될 예정입니다.

매출은 걱정 없어보입니다.

이미지 001

그리고 부동산 판매 매출 10조동 기록했습니다.

대부분 오션파크와 스마트시티에 대량 판매때문에 발생했습니다.

대량 판매같은 경우 개인에게 판매하는 것이 아니라 기관들에게 대량으로 분양을 해주는 것인데

이것이 마진이 높기 때문에 마진 총이익률도 높게 나왔습니다.

세후이익 같은 경우 매출과는 다르게 올해 목표의 84%를 달성했습니다.

그래서 순이익 같은 경우에 5.5조동 동기대비해서 4.2%증가 했습니다.

여전히 중장기 성장 동력은 메가시티 프로젝트 인 것 같습니다.

이 프로젝트에 대한 반응이 매우 좋습니다.

세가지 프로젝트가 있는데 반응률이 굉장히 좋습니다.

오션파크, 스마트시티, 그랜드파크의 분양률은 각각 80%, 76%, 100%를 기록하였습니다.

그래서 이 분양이 잘 되었기 때문에 내년에 내후년에 실적으로 반영 될 것입니다.

4분기 분양 계획을 살펴보면

오션파크 4천세대 스마트시티 5천세대 일부 대량판매 계약도 있기 때문에 내년에 실적 반영될 가능성이 큽니다.

이미지 028
주가 수준을 한번 살펴 보시면 전망은 밝은데 주가는 지지 부진 했습니다.

딱히 야기 시킬만한 중대한 이슈는 없었습니다.

전반적으로 증시 조정을 받았기 때문에 조금 하락했다고 보여집니다.

내년 같은 경우 앞서 말씀드렸던 리테일 물량의 입주가 시작되기 때문에

실적성장이 더욱 기대됩니다.

메가시티 성공에 따른 가시적인 실적성장을 감안하면 충분히 배팅해야 할 수준이라고 판단됩니다.

밸류에이션도 3위 개발사 수준에서 그렇게 높은 수준이 아닙니다.

충분히 배팅해도 될 수준이라고 판단됩니다.

 이미지 026 이미지 008 이미지 021 이미지 023 이미지 024

자세한 내용은 리포트를 확인해주십시오

20191030_빈홈즈 (VHM VN)

 

본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다.