에스티로더, 닥터자르트 브랜드 인수 영향 분석

에스티로더, 럭셔리 화장품 업데이트 드리겠습니다.

어제 아침에 뉴스가 나왔습니다.

영업점에 문의가 있어 제가 정리를 해보았습니다.

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에스티로더는 미국 상장되어 있는 글로벌 화장품 회사입니다.

다들 알고 계시겠지만 전세계적인 럭셔리 화장품으로 스킨케어가 전체 매출의 40% 차지하며

색조화장품이 40%정도 차지하고 있습니다.

지역별로 매출 비중을 보면

미국을 포함한 아메리카가 매출비중의 37%로 제일 높습니다.

한국을 포함한 아시아 퍼시픽이 전체 매출액의 22%정도 됩니다.

여기서 중국은 절반 정도.. 10%초반대라고 보시면 됩니다.

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전체적으로 많은 화장품 브랜드를 가지고 있습니다.

갈색병으로 알려져 있는 어드밴스 나이트 리페어라든지 톰포드 향수, 랩이라는 향수 브랜드를 가지고 있습니다.

어제 아침에 에스티로더가 한국 올리브영이나 아니면 면세점에서 흔히 볼 수 있는

닥터자르트 브랜드를 인수하겠다고 발표를 했습니다.

닥터자르트는 해브앤비라는 비상장회사가 가지고 있고, 매출성장률이 굉장히 좋습니다.

매년 50% 30%씩 높아지고 있습니다.

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에스티로더가 닥터자르트 지분을 33%가지고 있었습니다.

나머지 67%지분을 전체 지분가치 100%로 환산하면 약 2조원 정도의 가격으로 인수하겠다라고 발표를 했습니다.

2조원 정도면 닥터자르트 이익기준으로 한 17배 수준이라서

에스티로더가 20배 후반에 거래되고 있습니다.

대부분의 브랜드 있는 화장품 회사들이 20배 중후반에서 거래되고 있기 때문에 매각가격은 굉장히 매력적이라고 할 수 있습니다.

에스티로더 같은 경우는 많은 브랜드를 가지고 있지만 아시아 브랜드가 없습니다.

중국 화장품 시장이 빠른 성장을 하고 있고

닥터자르트가 중국시장에서 굉장히 고성장을 하고 있기 때문에

중국시장을 겨냥을 하고 전체 지분을 매수를 한 것으로 판단됩니다.

인수자체는 긍정적으로 판단하고 있습니다.

인수를 하게 되면 전체적으로 매출이나 이익이 증가하는 부분이

에스티로더가 워낙크기 때문에 한 3~2%정도밖에 매출/이익 증가할 것으로 예상됩니다.

전체적으로 인수는 긍정적이나 큰그림에서의 큰 변화는 없다고 보시면 됩니다.

에스티로더는 글로벌화장품 회사이기 때문에 덜 선호한다고 말씀드렸습니다.

전체 비중의 36%가 미국 화장품에서 입니다.

미국 화장품 회사의 성장률이 굉장히 안 좋아지고 있습니다.

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색조화장품을 중심으로 안 좋아지고 있기 때문에

중국에서는 잘하고 있지만 중국 비중 10%초반 밖에 되지 않습니다.

그렇기 때문에 중국 럭셔리 화장품의 비중이 더 높은

LG생활건강이라든지 시세이도를 탑픽으로 말씀드리고 있습니다.

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자세한 내용은 리포트를 참고하시기 바랍니다.

20191119_에스티 로더 (EL US)

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