글로벌투자

■ 중국 정부의 국가 보험 약품 커버리지 업데이트 완료
■ 신규 편입 약품 수혜 전망
■ 커버리지 중 항서제약, 중국바이오제약, 이노벤트 수혜 전망

■ 럭셔리 색조 및 스킨케어를 대표하는 글로벌 화장품 업체
■ 한국의 닥터자르트 브랜드 100% 인수
■ 미국 화장품 시장 둔화 우려로 주가 상승 여력 제한할 듯

■ 안정화 되고 있는 실적
■ 더디지만 개선되고 있는 데이터센터
■ 단기 모멘텀은 주가에 일정부분 반영, 2020년 성장 스토리는 유효

■ 글로벌 빅파마 Top Pick은 머크(Merck, MRK US)
■ 항암제 시장: PD-(L)1 면역항암제 및 신규 타겟 표적항암제 고성장
■ 염증/면역 시장: Interleukin 및 JAK 타겟 고성장

■ 3Q19 Review: 업스트림 생산량 소폭 부진, 견고한 현금흐름
■ 주요 프로젝트 순항
■ 배당, 그 이상

■ 3Q19 실적 리뷰
■ 순조롭게 진행 중인 Mega-city 프로젝트
■ 주가는 제대로 평가 받지 못하고 있다

■ 3분기 리뷰 : 회복되는 생산, 사고관련 비용 대폭 감소
■ 철광석 가격, 내렸지만 여전히 좋은 수준
■ 2020년, 턴어라운드 예상

■ 예상치에 부합한 실적
■ 질적 개선 중인 보험 + 확장하는 핀테크/헬스케어
■ 충분한 장기 성장 동력, 매수 의견 유지

■ 3Q19 Review: 영업이익 및 현금흐름 호조
■ Key Updates: GF3와 모델 Y
■ 2020/21F, 살아나는 성장 모멘텀

■ 매출액 예상 하회했지만 영업이익 YoY 두 배 증가
■ 오리지널 콘텐츠 승부 본격 시작
■ A whole new world in November