메리츠화재

■ 손보 : 다시 돌아온 Up Cycle
■ 생보 : 변수는 신계약과 금리

■ 4분기 연속 Quality Earnings 기조
■ 자본 순환의 정상화 시작
■ 순환의 정상화 -> Valuation Level의 변화