유제품

■ 2Q19 Preview: 모든 부문에서 호조
■ 최대 실적의 이유
■ 투자의견 매수, 목표주가 39만원

■ 올해의 핵심은 수익성 개선
■ 실적을 압박했던 경쟁은 완화될 것
■ 구조적 성장을 위해서는 제품 가격 인상이 필요

■ 조미료: P(단가), Q(판매량) 모두 좋다
■ 돼지고기: 공급 부족이 이끄는 돼지고기 가격 상승
■ 유제품: 마진 압박 지속, 가격 인상 가능성도 열어두자

■ 마케팅 비용 정상화로 수익성 개선 전망
■ 여전히 유효한 투자포인트
■ 경쟁 심화 우려는 완화될 전망, 매수 관점 유지

■ 18년 3분기 Preview: 수출 분유와 흰우유에서 매출 증가
■ 3가지 투자포인트는?
■ 투자의견 매수, 목표주가 115,000원 유지

■ 중국 1위, 아시아 1위, 세계 8위 유제품 생산기업
■ 국산 브랜드임에도 높은 브랜드인지도 확보
■ 중국 고부가가치 유제품과 분유시장에서의 고성장 기대

■ 젊은 인구의 증가세와 냉장시설, 전기보급으로 판매량 증대 기대
■ 높은 수익성과 재무안정성(주주친화적인 배당&공급확대)
※ 베트남 증시 개요 첨부