중국국제여행

■ 올 해 유망한 글로벌 종목 14개를 선별
■ 선별 기업: 마이크로소프트, 자일링스, 스퀘어, 메이디그룹, 항서제약, 마산그룹, Global X Fintech ETF, 넷플릭스, 테슬라, 그럽허브, 머크, 따주레이저, 중국국제여행, SPDR S&P Biotech ETF

■ 적극적인 면세점 확장 전략으로 공고해진 면세 독점 기업 지위
■ 규모 확대로 인한 수익성 개선 기대
■ 확실한 Next Step, 매수 의견 유지

■ 성장성 걱정은 기우 올해의 핵심은 수익성 개선
■ 따라올 수 없는 독점 면세 기업
■ 확실한 Next Step, 매수 의견 유지

■ 2018년 글로벌 포트폴리오 업데이트
■ 기업별 향후 실적 전망, 현시점 주가 평가 및 투자 포인트

■ 상해 국제공항 면세점 영업권: 면적 증가가 이익률 하락을 상쇄
■ 새 전자상거래 법: 단기 영향력은 제한적, 장기적으로 역내 면세점 이용 유인 확대
■ 면세 사업 부문 고성장 지속 전망, 합당한 밸류에이션 프리미엄

■ 중국내 최대 면세점인 중면면세점을 자회사로 보유한 중국의 대표 여행사
■ 중국 최대 면세점 사업자로 중국 면세점 시장 성장의 수혜주
■ 중국 여행산업 성장과 동반성장 기대

■ 이거 반칙 아닌가요
■ 시작된 민관합동 글로벌 면세시장 장악 시나리오
■ 면세점 입찰 관련 불확실성을 기회로