중국 투자

■ 조미료: P(단가), Q(판매량) 모두 좋다
■ 돼지고기: 공급 부족이 이끄는 돼지고기 가격 상승
■ 유제품: 마진 압박 지속, 가격 인상 가능성도 열어두자

■ 시장 지배적 지위를 보유한 기업: 텐센트홀딩스, 귀주모태주, 항서제약
■ 산업 내 용두기업: 메이디그룹, 상해자동차, 해천미업, 이리실업, 중국평안보험
■ 정부 정책 수혜기업: 중국국제여행, 상해국제공항

■ 재조명 받는 중국 크레딧 리스크
■ 불리한 환경을 대하는 중국 정부의 자세
■ 높은 불확실성 속에서의 중국 투자 전략은?

■ 중국 제약 바이오 산업 역사상 처음으로 전개되는 상승 사이클
■ Top Picks: 항서제약, 중국생물제약, 석약그룹, 약명바이오, 3S BIO
■ 관심종목: 복성제약, 베이진, 화해제약

■ 올해 자체 개발한 항암제 출시로 중국 제약 산업의 이정표를 세울 것으로 기대
■ 로컬 제약사 연구개발 지원 정책+고령화+소득 증가의 최대 수혜주
■ 2017년 주가 82.4% 급등. 하지만 여전히 상승 여력은 충분한 것으로 분석

■ 간질환 및 심뇌혈관 의약품 부문 1위 제약사
■ 상반기 표적항암제 안로티닙 출시로 항암제 신약 개발 회사로 도약
■ 올해 신약 및 제네릭 출시도 잇따를 것으로 예상. 그러나 비사업부문 투자는 리스크

■ R&D 파이프라인 투자 본격화, 투자 증가에 주목
■ 의약품 매출 급증 지속 전망
■ 밸류에이션: R&D 파이프라인 가치 부각 전망

■ 임상시험 수탁기관(CRO)에서 의약품 수탁 제조개발(CDMO) 기업으로 업그레이드
■ 빠르게 성장하는 바이오의약품 CMO 시장에서 유리한 위치 선점
■ 제약산업 역량 강화 정책과 글로벌 바이오텍의 중국 진출 관문 역할도 성장 동력

■ 핵심 의약품 매출 증가 지속, 도입 신약 매출 급증 예상
■ M&A를 통한 CDMO 사업 강화 및 시너지 발생 전망
■ 밸류에이션: 탑 라인 고성장에 따른 프리미엄 부각 전망

■ 중국 헬스케어 전 부문에서 수직계열화에 성공한 기업
■ 단일클론항체 항암제 라인과 카이트파마의 CAR-T 상용화 합의로 성장 예약
■ 그룹 회장 관련 리스크 존재. 그러나 최근 상황 고려 시 원만한 해결 가능성 높아